롯데케미칼·HD현대 
석유화학 '1호 빅딜'
대산공장 자율적 통폐합 추진
합작사 통해 일부설비 합쳐 
생산량 줄이고 인력 효율화
중국發 공급과잉 위기 돌파

▶마켓인사이트 6월 11일 오후 5시

롯데케미칼과 HD현대그룹이 충남 대산석유화학단지에서 가동 중인 나프타분해설비(NCC)를 통합한다. 중국발(發) 공급 과잉에 따른 공멸을 피하기 위해 국내 석유화학업체가 자율적으로 구조조정의 첫발을 내디딘 것이다.

11일 투자은행(IB)업계에 따르면 롯데케미칼과 HD현대는 각사가 보유한 대산 지역 내 석유화학 설비를 합치는 내용의 협상을 하고 있다. 현재 대형 회계법인을 통해 양측이 보유한 자산과 합작사의 기업 가치를 책정하는 절차를 밟고 있다. 

두 회사는 HD현대그룹 자회사 HD현대오일뱅크가 지분 60%를, 롯데케미칼이 지분 40%를 보유한 합작사 HD현대케미칼을 통해 연간 85만t의 에틸렌을 생산하는 설비를 운영한다. 이와 별도로 롯데케미칼은 대산단지에서 연간 110만t의 에틸렌을 생산하고 있다. 롯데케미칼 전체 에틸렌 생산량(450만t)의 20% 수준이다.

롯데케미칼이 대산에 보유한 설비를 HD현대케미칼로 넘기고, HD현대오일뱅크가 현금 혹은 현물을 추가로 출자해 설비를 한 법인으로 합치는 방안이 거론된다. 양측은 통합 이후 점진적으로 일부 시설은 폐쇄해 생산량을 줄이고, 중복 인력 등의 업무를 재조정하는 효율화 절차를 밟을 것으로 보인다.

양사는 올해가 제살깎아먹기 경쟁을 멈출 마지막 기회라는 공감대를 형성하고 자율적으로 통합을 추진하기로 했다. 롯데케미칼과 HD현대케미칼은 지난해 각각 1조8255억원, 2837억원에 이르는 손실을 기록한 데 이어 올해도 적자에 허덕이고 있다.

그동안 공회전해 온 석유화학업계의 합종연횡이 이어질 것이라는 기대가 나온다. 롯데케미칼은 HD현대 외에 LG화학과 설비 통폐합을 포함한 구조조정안을 논의하고, 울산에 있는 SK에너지와 대한유화와도 협업을 논의해 왔다.

석유화학 합치고 줄여야 산다…대산 이어 여수·울산도 '빅딜' 기대
롯데케미칼·HD현대, 대산 공장 통폐합 추진

롯데케미칼과 HD현대오일뱅크의 충남 대산 산업단지 공장 통폐합은 그동안 한 발도 진전하지 못하던 국내 석유화학산업 구조조정의 물꼬를 트는 ‘빅딜’로 주목된다. 대산을 시작으로 여수, 울산 등 석유화학단지별로 수익성이 낮은 범용제품 생산시설을 통폐합하고 고수익 스폐셜티 제조에 집중하는 방안이 속도를 낼 것으로 기대된다. 정부의 정책적 지원이 더해지면 주요 석유화학 기업 간 자율적 구조조정에 가속이 붙을 것으로 전망된다.

◇설비 합쳐 시설·인건비 등 절감

11일 투자은행(IB)업계에 따르면 롯데케미칼과 HD현대오일뱅크가 대산석유화학단지에 있는 나프타분해설비(NCC)를 통폐합하는 방안을 본격적으로 논의하기 시작한 건 올초다. 롯데케미칼은 지난해부터 LG화학, DL케미칼 등과도 범용 설비 통폐합과 관련해 논의했지만 HD현대오일뱅크와 손잡는 쪽으로 방향을 정했다.

롯데케미칼과 HD현대오일뱅크는 2014년 40 대 60 합작사인 HD현대케미칼을 설립해 10여 년 동안 협업해왔다. 2018년엔 총 3조4217억원을 들여 중질유 기반 석유화학설비(HPC)를 대산에 지었다. HD현대케미칼은 양사의 NCC 설비 통폐합 과정에서 가교 역할을 맡는다. 양사가 HD현대케미칼에 생산설비를 현물 출자하고, HD현대케미칼은 이를 효율적으로 관리하며 시장 상황에 따라 점진적으로 생산 능력을 줄여가는 방식이다.

롯데케미칼과 HD현대오일뱅크의 대산 NCC 설비를 통폐합하면 우선 시설 관리비와 인건비, 기타 간접비 등을 절감할 수 있다. 원재료를 구매할 때 협상력이 높아지고, 불필요한 경쟁도 줄일 수 있다. 대산은 지리적으로 중국과 가장 가까운 석유화학 산업단지로 중국이 석유화학 설비를 증설하고, 자국 내에서 싼값에 법용 석유화학제품을 자급하기 시작하자 가장 큰 타격을 받은 곳 중 하나다. 설비 통폐합과 경영 효율화를 통해 이런 위기 상황을 극복하겠다는 게 양사의 구상이다.

◇눈치만 보다간 공멸 위기감 커져

롯데케미칼과 HD현대오일뱅크가 신호탄을 쏘면서 국내 주요 석유화학기업 간 통합 논의에도 탄력이 붙을 전망이다. 지난해 LG화학과 롯데케미칼은 각각 대산과 여수에 있는 설비들을 한데 모으는 안을 두고 물밑 논의를 했다. LG화학은 HD현대에도 대산 공장 매각을 타진하면서 구체적인 가격 논의까지 한 것으로 알려졌다. 하지만 매각가를 두고 업체 간 이견이 큰 데다 뚜렷한 업황 개선 가능성도 보이지 않아 합의까지 이어지지 못했다.

팽팽한 대치를 보여오던 기업들의 분위기가 달라진 것은 더 이상 서로 눈치만 보며 버티다간 공멸할 수 있다는 위기감이 커지면서다. 주요 석유화학기업이 가입한 한국화학산업협회는 보스턴컨설팅그룹(BCG)에 사업 재편 관련 컨설팅 용역을 맡겨 지난 3월 말께 최종 보고서를 산업통상자원부에 제출했다. 이 보고서엔 특히 여수와 대산 두 지역에 중복 설비를 보유한 국내 석유화학기업을 중심으로 범용제품 생산 능력을 절반까지 대폭 축소해야 한다는 내용이 담긴 것으로 알려졌다.

마지막 고민은 구조조정 방식이었다. 통폐합이 필요하다는 데는 대부분의 석유화학 기업이 동의하지만 누가 먼저 손을 떼고 공장 문을 닫을지 결정하는 건 쉬운 일이 아니다. 상대방이 공장을 닫으면 업황이 반등해 나는 살아남을 수 있다는 역설에 빠지기 때문이다.

이런 딜레마를 깨기 위해 대안으로 제시된 게 롯데케미칼과 HD현대오일뱅크의 사례처럼 합작사를 설립하는 단계적 방식이다. 산업단지별로 범용제품 생산설비는 합작사에 몰아준 뒤 업황에 따라 생산 능력을 감축하고, 각 기업은 고부가가치 제품 생산에 집중하면 출혈을 최대한 줄이면서 구조조정을 할 수 있다.

업계에선 석유화학업체들이 적시에 구조조정에 성공하려면 정부의 정책적 지원도 필수라고 입을 모은다. 합작사를 설립해 자산을 양도하는 과정에서 양도차익에 막대한 세금이 부과되면 구조조정에 제동이 걸릴 가능성이 크다. 공정거래위원회의 독과점 심사도 우려하고 있다. 석유화학업계 관계자는 “파격적인 세제 혜택과 신속한 사업 재편을 위한 규제 개선이 절실히 필요하다”고 말했다.

산업은행 등 정책금융기관이 통합 법인에 운영자금이나 차입금 차환을 지원하는 방안도 거론된다. 다만 이런 지원을 위해선 기업들이 먼저 뼈를 깎는 자구책을 내놔야 한다는 의견도 있다.

차준호/박종관/하지은 기자 chacha@hankyung.com

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