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[실시간뉴스]"중화권 증시 단기 급등 부담…추가상승은 유효"

온카뱅크관리자

2025-09-15 15:47:52

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          <p contents-hash="ede1afa32d27582c60f99cdbbac85d7afc767ed986f9c0cc362c7775cd28c872" dmcf-pid="QC09Hm1m79" dmcf-ptype="general">&lt;성연주 신영증권 연구위원&gt; 네, 상해종합지수는 0.07% 하락 출발하였는데요. 뭐 아까까지만 해도 상승 반전했었는데 지금 현재는 0.08% 다시 또 하락 반전한 상황입니다. 사실 오늘 오전에 중국의 8월 실물경제집회 쇼크로 발표가 됐음에도 불구하고 그래도 본토 증시는 과창판 50지수, 차스닥 지수가 각각 0.8%, 2%대 상승세 보이면서 IT나 리튬 배터리 관련주가 강세를 보이고 있는 상황인데요. 특히 과창판 50지수의 시총 2위인 캠브리콘이 강세를 보이는 것 이외에도 3위인 하이광정보가 또 지난 11일에는 고객사인 텐센트가 동사해 AI 칩 5만 개 주문 관련 루머가 나오면서 상한가로 마감했고 오늘도 한 7%대 상승세 보이고 있습니다. 하반기에 중국 AI 칩 중요 기업들의 IPO가 또 승인될 예정입니다. 사실 이제 밸류에이션 측면에서는 과창판이나 차스닥 등 이런 IT 관련 지수들이 단기 내에 급등한 부분이 좀 부담스럽긴 한데요. 또한 11월에 또 무역협상을 앞두고 있어서 단기 조정도 좀 어느 정도는 예상이 됩니다. 하지만 이게 중기적으로 보면 현재 어쨌든 중국 정부 입장에서는 경기 부분이 안 좋은 부분에서는 결국 IT나 이런 기업들의 자본 지출을 좀 더 확대를 해서 경기를 방어하려는 이런 전략이 좀 더 유효할 것으로 보고 있기 때문에 내년 3월 전인대에서도 15차 5개년 제조 2035 같은 정책이 또 최종 발표가 되고 이에 따른 AI 모멘텀은 좀 지속될 것으로 예상됩니다. 실제 정부나 기업의 자본지출 확대, 기업의 실적에 반영이 되고 있기 때문인데 그렇게 보면 밸류에이션 부담은 제한적이라고 보고 있고요. 오히려 중국 증시 추가 상승은 유효하다고 보고 있습니다.</p>
          <p contents-hash="293520481ec8861eaec4c3f806c28af2cd2fb8e6778f11f6933caa27ce3f9a24" dmcf-pid="xhp2XstsUK" dmcf-ptype="general">&lt;앵커&gt; 미중 관세 협상이 어떻게 또 흘러가느냐 굉장히 주목해서 봐야 될 부분일 것 같은데요. 주말 사이 협상이 있었고 오늘 밤에 또 다시 재개가 된다고 하죠 이번에 투자자들이 주목해봐야 될 쟁점은 어떤 것들이라고 보시고 또 이번 협상이 10월 경주에서 열리는 에이펙 정상회의로 이어질 수 있을지에도 관심이 깊어지는 것 같습니다. 연구원님은 어떻게 보시는지도 궁금해요.</p>
          <p contents-hash="635cc396e1d11fb11e7066f22a45b85307d169a7e8efb1d7c9dd0b74d0bc6fef" dmcf-pid="y4jOJ9o9ub" dmcf-ptype="general">&lt;성연주 신영증권 연구위원&gt; 네, 아직은 불확실성이 여전히 큰 상황이긴 한데요. 현지 시간으로 14일에 중국과 미국이 마드리드에서 4차 무역협상이 시작이 됐는데 주요 논의주제는 아마도 틱톡이랑 보복관세 부분이 될 것으로 보고 있습니다. 미국 정부가 중국 틱톡의 미국 사업권 강제 매각 연장 시한이 오는 17일로 종료될 예정이기 때문에 추가 연장 여부가 논의될 것으로 예상되고요. 또한 관세 협상 유예 시한이 지금 오는 11월 10일까지인 상황에서 보복 관세에 대한 일정 부분도 논의해야 할 것으로 예상됩니다. 중국의 바이트댄스가 틱톡 사업권을 비중국 기업에 팔지 않으면 미국 내 틱톡 운영을 금지하겠다고 한 상황인데 이번에도 합의는 좀 어려울 것 같고 재차 연장될 가능성이 클 것으로 판단됩니다. 문제는 보복 관세인데요. 양국이 바로 직전 7월에 열린 3차 회담에서 관세를 연장한 바 있습니다. 유예 시점을 앞둔 상황이기 때문에 각자의 유리한 부분에서 관세를 조정하고자 논의할 가능성이 크고요. 중국 입장에서는 펜타닐 20% 관세 폐지를 원하는데 미국이 먼저 관세를 철폐하면 펜타닐 유통 근절 조처를 한다라고 중국에서는 말하고 있고, 미국은 또 먼저 해야 관세를 철폐한다는 입장입니다. 그 외에 또 미국은 러시아 우크라이나 전쟁과 연계, 러시아를 지원하는 중국에 대해서 G7이나 나토가 함께 고율의 관세를 부과할 것으로 얘기하고 있는 상황입니다. 중국은 미국 수출규제에 대한 보복 관세로 미국산 아날로그칩에 대한 반덤핑 조사 착수한다고 지금 밝힌 상황이기 때문에 결국에는 양국 모두 협상에서 지금 우위를 점하기 위한 카드들을 계속 제시할 것으로 예상이 되는데요. 이게 실제 정책이 시행되는 데에 초점을 맞추기보다는 상호 간에 유리한 협상 위치를 선점하기 위한 것으로 판단됩니다. 그렇다 보니까 현재 시진핑 주석이 트럼프 대통령을 초청해서 진행하기로 했던 미중 정상회담도 지금은 불투명한 상황이고 또 10월에 있을 에이펙에 시진핑이 또 참석할지도 여전히 불투명한 상황입니다. 따라서 이번 무역 협상이 순조롭게 진행되는지 여부가 좀 중요할 것으로 판단됩니다.<br>이근형 기자 lgh04@wowtv.co.kr</p>
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