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[실시간뉴스]LG엔솔만 흑자…K배터리 반등은 내년 이후

온카뱅크관리자

2025-10-13 14:37:52

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 &lt;앵커&gt; 이차전지 대장주인 LG에너지솔루션이 3분기에도 흑자를 달성했습니다. 전기차 캐즘(일시적 수요 정체) 속에서도 에너지저장장치(ESS)가 실적을 견인했다는 평가입니다. 다만 삼성SDI와 SK온 등은 여전히 적자의 늪에서 벗어나지 못할 것으로 전망됩니다. 자세한 내용 취재 기자와 알아 보겠습니다. 산업부 이지효 기자 나왔습니다. 이 기자, 이번에 LG에너지솔루션 실적은 '어닝 서프라이즈'로 봐야 하나요? &lt;기자&gt; 시장에서는 LG에너지솔루션의 영업이익을 5,145억원으로 추정했는데요. 3분기 영업이익이 6,013억원으로 집계됐거든요. 컨센서스를 크게 상회한 겁니다. 이번에도 미국 인플레이션감축법(IRA) 첨단제조생산세액공제(AMPC) 3,655억원이 포함됐습니다. 이를 제외한 영업이익은 2,358억원인데요. 2분기에는 AMPC를 제외한 영업이익이 14억원에 불과했죠.  제너럴모터스(GM) 등 주요 전기차 생산 물량 둔화로 직전 분기(4,908억원)보다 AMPC 반영액은 줄었는데요. 과거 AMPC에 의해 좌지우지 했던 것과 달리 실적은 안정화하는 모습입니다. 업계에서는 에너지저장장치, ESS 수익이 본격화한 영향으로 보고 있는데요. LG에너지솔루션은 올해 상반기 기준 북미에서 50GW(기가와트) 이상의 ESS용 배터리를 수주했습니다. &lt;앵커&gt; ESS용 배터리가 전기차 부진을 상쇄하는 건데요. 주로 어디에 공급합니까. &lt;기자&gt; 
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 LG에너지솔루션은 올해 델타 일렉트로닉스에 주택용 ESS 배터리를 공급합니다. 올해부터 5년 간 4GWh(기가와트시)를 공급하기로 했고요. 2026년 테라젠, 엑셀시오 에너지에 각각 15.5GWh 규모의 계약을 맺은 바 있죠. 2027년부터 3년 간 6조원 대 ESS 공급 계약도 있는데요. 업계에서는 이 업체를 테슬라로 추정합니다. 미국에서는 인공지능(AI) 데이터센터, 신재생에너지 발전으로 ESS 수요가 늘고 있는데요. 
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 블룸버그NEF에 따르면 미국 ESS 누적 설치량은 2023년 19GW에서 2030년 133GW, 2035년 250GW로 증가할 전망입니다. 특히 리튬인산철(LFP) 배터리가 글로벌 ESS 시장에서 약 80%를 차지하고 있죠. LG에너지솔루션은 5월 미국 미시간 홀랜드 공장에서 LFP 기반 ESS 롱셀을 본격 양산하기 시작했습니다. &lt;앵커&gt; 3분기 호실적에도 LG에너지솔루션 주가는 덤덤한 거 같습니다.  특히 10일에 9% 이상 하락하는 모습을 보였는데 이유가 뭔가요. &lt;기자&gt; 무엇보다 LG화학이 LG에너지솔루션의 주식을 활용한 PRS(주가수익스와프) 계약을 체결하기로 한 영향으로 풀이됩니다. 모회사인 LG화학은 LG에너지솔루션 주식 575만주를 기초자산으로 해 2조원을 조달했습니다. PRS는 기업이 자회사 지분을 활용해 자금을 조달하는 파생 상품을 말합니다. 일반적으로는 만기 때 자회사 지분을 다시 사들이는 암묵적 조건을 거는데요. LG화학의 경우 3년 뒤 LG에너지솔루션 지분을 전량 매각할 가능성이 제기되면서 투자 심리에 악영향을 준 겁니다. 
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 업계에서는 LG화학이 내년 예정인 '글로벌 법인세 최저한세'에 대비하기 위해 지분을 처분할 수밖에 없다고 봅니다. 글로벌 최저한세는 다국적 기업의 조세 회피를 막기 위해 도입되는 국제 규범입니다. 해외 자회사가 현지에서 최소 15% 이상의 세금을 내지 않으면 모회사가 부족분을 본국에서 추가로 납부하는 구조죠. 자회사에 대한 지분율이 높을 수록 세 부담이 커지는 만큼 선제적으로 조정한다는 시각입니다. &lt;앵커&gt; 주요 사업인 배터리 업황은 언제쯤 반등을 기대할 수 있을까요. &lt;기자&gt; 현대차증권은 "자동차 배터리 사업 턴어라운드가 단기적으로 가시화되기 쉽지 않은 상황"이라고 진단했는데요. 이달부터 전기차 구매시 지급되는 최대 7,500달러 보조금이 폐지됐기 때문입니다. 이에 주요 완성차 업체가 재고 조정에 나서면서 수요가 점점 감소하는 상황이죠. 실제로 삼성SDI는 3분기 3,119억원의 영업손실을 기록해 적자 행진을 이어갈 전망입니다. SK온은 같은 기간 적자 폭이 확대될 것으로 보입니다.  
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 국내 배터리 3사가 모두 미국 시장에 집중한 영향이라는 분석도 나오는데요. 올해 상반기 미국 전기차 판매(BEV 기준)는 지난해 같은 기간에 비해 약 1.6% 증가했습니다. 사실상 제자리 걸음이죠. 삼성증권은 도널드 트럼프 미국 대통령의 '반(反) 전기차' 정책 영향으로 4분기 미국 전기차 판매량이 전년 대비 24% 급감할 것으로 봤습니다. 앞서 '인터배터리 2025' 행사에서 김동명 LG에너지솔루션 대표를 비롯한 국내 배터리 업체가 올해 하반기부터 업황이 반등할 것으로 기대한 것과는 대조적입니다. LG에너지솔루션 매출에서 ESS 비중은 10% 내외에 불과한 것으로 추정되고요. 삼성SDI, SK온은 이보다 크게 못 미칩니다. 기약 없는 전기차 부진을 언제까지 ESS만으로 방어하기 쉽지 않을 것이라는 우려입니다. &lt;앵커&gt; 이 기자, 잘 들었습니다.
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