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[IT뉴스]바이젠셀, 보령發 오버행 부담 조기 해소…의료장비 도매·CMO로 승부

온카뱅크관리자

2026-02-04 08:37:31

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="2vQwPcSrw3">
          <div contents-hash="2c1e16119ac3d5a7092377bc1a2444100ea4ba47ecb7494e8a461d0e60483f6d" dmcf-pid="VbmFrZB3sF" dmcf-ptype="general">
           <div>
            이 기사는 2026년01월28일 08시30분에 <strong>팜이데일리 프리미엄 콘텐츠</strong>로 선공개 되었습니다.
           </div>
          </div>
          <p contents-hash="a301bf9c93f921ed3958c5225c68aa10d68da71e84df9f95c1711c323498516e" dmcf-pid="fKs3m5b0Et" dmcf-ptype="general">[이데일리 김새미 기자] 바이젠셀(308080)의 2대 주주인 보령(003850)이 지난 26일 장 개시 전 지분 5.68%를 한꺼번에 처분하면서 시장이 우려해온 장기 잠재적 매도 물량(오버행) 부담이 조기 해소됐다. </p>
          <p contents-hash="d73164b96530abf9503df007e41c5843870c7cb93c3c0dc3cd6ac1ad803c5861" dmcf-pid="49O0s1Kpw1" dmcf-ptype="general">주가를 눌러왔던 요소가 해결된 만큼 올해 매출 확보를 통한 기업가치 상승이 남은 과제가 됐다. 바이젠셀은 의료 장비 도매업 매출을 키우는 한편 소규모 세포치료제 위탁생산(CMO)을 병행하겠다는 전략이다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="494734bc62671668d910b86d13d4bf4ca2990781c398f12938a9255d7cb20a04" dmcf-pid="82IpOt9Ur5" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="26일 바이젠셀의 주가 추이 (자료=엠피닥터)" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202602/04/Edaily/20260204083344001nzno.jpg" data-org-width="800" dmcf-mid="KEG2YBMVrp" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202602/04/Edaily/20260204083344001nzno.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            26일 바이젠셀의 주가 추이 (자료=엠피닥터)
           </figcaption>
          </figure>
          <p contents-hash="80af1797f9f5a15145a62123f2c200845ffeb62229644dcffbd360bda33a7975" dmcf-pid="6VCUIF2uEZ" dmcf-ptype="general"><strong>보령, 예정보다 이른 지분 일괄 매각…오버행 부담 해소</strong></p>
          <p contents-hash="2d6f8617a0ab43232f467969bc4f0ce453582edb6f93331eb915e5bb56f15df2" dmcf-pid="PfhuC3V7wX" dmcf-ptype="general">27일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 보령은 26일 장 개시 전 시간외대량매매(블록딜)로 바이젠셀 지분 5.68%를 전량 처분했다. 이는 예상 결제일인 오는 28일보다 2일 빠르게 매도된 것이다. 매도 단가는 기존 거래계획 공시 기준가인 1만1020원보다 낮은 8167원이었다. 매도 후 보령의 바이젠셀 보유 지분은 102만4963주로 정확히 지분율 5%를 맞췄다.</p>
          <p contents-hash="d324cf3596d05d8aca58bbc605c1ddf695cc138665acd0f6b613d8e5e13edb86" dmcf-pid="Q4l7h0fzDH" dmcf-ptype="general">이에 따라 시장에서 우려했던 오는 28일부터 1개월간 장내 매도에 따른 오버행 부담은 해소됐다.보령은 현금 유동성 확보를 통한 재무구조 강화 목적으로 이번 매도를 결정했다. 당분간 추가적인 지분 매각 계획은 없다는 입장이다.</p>
          <p contents-hash="b1abb8f8920f401fd6caf63691b3f24eece0b81bf872fc4d6b5dea416849ae2f" dmcf-pid="xukXcWUZDG" dmcf-ptype="general">앞서 보령은 지난해 12월 24일 바이젠셀 보유 주식 218만8320주 중 116만3357주(5.68%)를 매도하겠다고 공시했다. 보령은 오는 28일부터 내달 26일까지 30일간 장내 매도 또는 블록딜 방식으로 거래할 계획이었다.</p>
          <p contents-hash="81cafbb9a0af13895479d6aefc926e75b3f0a927355022768af6a7dc0829d784" dmcf-pid="yc7JuMAiEY" dmcf-ptype="general">그러나 실제로는 지난 26일 장 시작 전 블록딜을 통해 매도 물량을 전부 소화하며 오버행 부담을 최소화했다. 실제로 이날 바이젠셀의 주가는 장 초반 8200원(-5.53%)까지 하락했지만 점차 회복하며 전일 대비 110원(1.27%) 하락한 8570원에 거래를 마쳤다.</p>
          <p contents-hash="3653cc6b6ab7d45c71d6f014aaaa40addade4c523c7c709404ed05fa9e57011c" dmcf-pid="Wkzi7RcnDW" dmcf-ptype="general">보령이 이번 매도를 결정한 이유는 바이젠셀의 주가 급등이 영향을 미쳤을 것으로 추정된다. 앞서 바이젠셀 주가는 지난해 11월 25일 NK/T세포 림프종 치료제 'VT-EBV-N'의 임상 2상 톱라인 결과 발표 이후 가파르게 상승했다. 보령으로서는 매수·매도청구권(콜·풋옵션) 조항에 따라 지분 전량 매각이 유력해진 상황이었다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="c9eff250a9db36688bc266a257caf73a13fb8f41e3dabc72c799d5fe87354ab9" dmcf-pid="YEqnzekLsy" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="[그래픽=이데일리 김일환 기자]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202602/04/Edaily/20260204083345259fhnb.jpg" data-org-width="385" dmcf-mid="93cHAypXI0" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202602/04/Edaily/20260204083345259fhnb.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            [그래픽=이데일리 김일환 기자]
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="8d4fe8d5484aa9e5073c837d9ee7b25033d6ae15557aa43971a779b4ddc2c1c0" dmcf-pid="GDBLqdEomT" dmcf-ptype="general">
           보령은 바이젠셀과 전략적 파트너십을 유지하며 일부 잔여 지분을 보유하기 위해 지난달 24일 지분 매각 거래계획 공시를 내면서 가은글로벌과 보령 간 주식매매계약을 변경하며 매수·매도청구권(콜·풋옵션) 조항을 삭제했다. 전량 엑시트 대신 지분 일부만 매각하기로 한 셈이다.
          </div>
          <p contents-hash="6033b4a085e66d6152651f502c2b89c7be594d432f76822007ec091bd9242197" dmcf-pid="HwboBJDgsv" dmcf-ptype="general">바이젠셀 관계자는 "만약 콜옵션이 유지됐다면 최대주주인 가은글로벌이 3650원에 잔여 지분을 매수할 수 있는 구조라 보령 입장에서는 잔여 지분 전량 매각이 불가피했다"며 "보령도 일부 지분을 남기며 파트너십을 유지하고 싶어했다. 가은글로벌도 이를 원했다"고 설명했다.</p>
          <p contents-hash="f52a1966dcab2c6c8d6faeac2732c81e787f11a16b6cc5333980ad0abce1c2ab" dmcf-pid="XrKgbiwawS" dmcf-ptype="general"><strong>VT-EBV-N 상용화는 내년…올해 매출 방어책은?</strong></p>
          <p contents-hash="4b43090bd42bd90e4aad529ec7287420e631e6431f44e40d2f928ca0c6a41f8a" dmcf-pid="Zm9aKnrNml" dmcf-ptype="general">보령이 VT-EBV-N 국내 유통 파트너사로 자리를 지키면서 바이젠셀은 VT-EBV-N의 인허가 등 상용화 절차에 집중할 수 있게 됐다. 바이젠셀은 내년 상반기 국내 상업화를 목표로 올해 상반기 식품의약품안전처에 VT-EBV-N의 신속 심사를 요청할 예정이다. 바이젠셀은 올해 하반기 VT-EBV-N의 조건부 허가를 신청할 계획이다.</p>
          <p contents-hash="8df8519d5dadeef6709238629a1f158048270ba060eddeff607fc02459c873e2" dmcf-pid="5s2N9LmjOh" dmcf-ptype="general">바이젠셀은 5년내 VT-EBV-N의 국내 시장점유율 80% 이상 달성하는 것을 목표로 삼고 있다. 바이젠셀이 예측한 VT-EBV-N 국내 매출은 △2027년 78억원 △2028년 162억원 △2029년 253억원 △2030년 330억원△2031년 412억원이다.</p>
          <p contents-hash="d492be5cf74f8561efaea0f2aba15696f349c86f326b4af850dd3c5062717e96" dmcf-pid="1GdIerYCsC" dmcf-ptype="general">문제는 VT-EBV-N의 상용화 기대 시점이 내년이기 때문에 당장 올해 무슨 사업으로 매출을 창출할 것인가다. 바이젠셀은 이르면 올해에도 첨단재생의료를 통한 VT-EBV-N 매출 발생이 가능할 것으로 봤다. 하지만 첨단재생의료 지정까지 6~9개월 소요된다는 점을 감안하면 연내 의미있는 매출을 기대하기는 쉽지 않다.</p>
          <p contents-hash="2288d7fc8dc5a9f3a3e59b27a31be7b320f20a848fb3befcf48aac110c92c288" dmcf-pid="tHJCdmGhrI" dmcf-ptype="general">바이젠셀은 2024년 의료 장비 도매업으로 상품매출 2억5800원을 발생시켰다. 이는 2024년 매출의 92.7%의 비중을 차지한다. 바이젠셀은 세포치료제 위탁생산(CMO) 및 위탁개발생산(CDMO) 사업도 추진하고 있지만 아직 의미있는 수주 성과는 없다. 지난해 3분기 말 기준 900만원의 용역 매출이 발생했을 뿐이다.</p>
          <p contents-hash="eaceeb1a261f9f331e29270827ea6e8d33fba646ca4079821b1abcc6a775290a" dmcf-pid="FXihJsHlsO" dmcf-ptype="general">바이젠셀은 기평석 대표의 네트워크를 활용해 의료 장비 도매업 매출을 키우는 한편 소규모 CMO를 병행하겠다는 전략이다. 바이젠셀은 2022년 첨단바이오의약품 GMP센터를 준공했다. 바이젠셀은 같은 해 7월 첨단바이오의약품 제조업 허가, 같은 해 12월 체외진단 의료기기 GMP인증을 획득했다. 바이젠셀 GMP센터는 메신저 리보핵산(mRNA) 생산부터 세포치료제와 세포·유전자 치료제 생산, 말초혈액뱅킹이 가능한 전주기 시스템을 갖추고 있다.</p>
          <p contents-hash="1c843d7e780016d0eb36f6a25136ead64423429273f03a5e4563126ea86dd3f5" dmcf-pid="3ZnliOXSDs" dmcf-ptype="general">바이젠셀 관계자는 "기 대표가 병원장이기도 하고 대한요양병원협회를 통한 네트워크를 갖고 있다"며 "이러한 네트워킹 능력을 활용하면 의료장비 관련 매출을 만들기 용이할 것"이라고 설명했다.</p>
          <p contents-hash="0f84d34f0a0aa65a6008538f796a8c3f95d7fae9e768295518bb249046ab9f63" dmcf-pid="05LSnIZvIm" dmcf-ptype="general">기 대표는 가은병원의 병원장이자 대한요양병원협회의 상임고문으로 등재돼 있다. 기 대표는 지난 2021년부터 2023년까지 대한요양병원협회 제10대 회장을 맡은 경력도 있다. 기 대표의 이러한 이력이 2023년 바이젠셀이 진출한 의료 도매업과 어우러질지 주목된다.</p>
          <p contents-hash="b9813c1a7743d3ab05a04b8a528124b8a0edb90b4a296abdcfae41ba57e6488b" dmcf-pid="p1ovLC5Twr" dmcf-ptype="general">바이오업계 관계자는 "바이젠셀의 올해 최우선 과제는 매출 공백을 채우는 것"이라며 "내년 VT-EBV-N 상용화 매출이 가시화되기까지 얼마나 버틸 수 있을지가 중요해졌다"고 평가했다.</p>
          <p contents-hash="c7c740efec91e68919255286b258af3644c14ebfb02b3de304316023c7b3be62" dmcf-pid="UtgToh1yIw" dmcf-ptype="general">김새미 (bird@edaily.co.kr) </p>
         </section> 
        </div> 
        <p class="" data-translation="true">Copyright © 이데일리. 무단전재 및 재배포 금지.</p>

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