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[IT뉴스]배당 고집하던 JYP엔터, 자사주 소각 외면 '자충수'

온카뱅크관리자

2026-02-27 06:37:32

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">[컴앤스톡] 자사주 의무 소각 의무화 국면 경영 판단 실패 목소리</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="85DVGUnQ1h">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="f6ca38a7242e3e3c8c3d2a833584d97cd18b43e51706be59288b3f76987947e2" dmcf-pid="61wfHuLx5C" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="박진영 JYP엔터테인먼트 창업주. /그래픽=강지호" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202602/27/moneyweek/20260227063126847ekoc.jpg" data-org-width="680" dmcf-mid="495Wasu55l" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202602/27/moneyweek/20260227063126847ekoc.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            박진영 JYP엔터테인먼트 창업주. /그래픽=강지호
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="30289730614c3ba1489e65d4a2df52225ee98db5d7fc3c25ee7b7d05f70714d1" dmcf-pid="Ptr4X7oMZI" dmcf-ptype="general">
           자사주 소각을 의무화하는 3차 상법개정안이 국회 본회의 문턱을 넘으면서 배당 위주로 일관해온 JYP엔터테인먼트의 주주환원책이 시험대에 올랐다. 그동안 자사주를 지배력 유지 수단으로 활용하면서 배당에만 치중해온 전략이 오히려 자충수로 돌아오고 있다는 시각이 많다. 
          </div>
          <p contents-hash="912486f88ada0334ca3329a755487996189d87cc6b438b5bfd8ab8b77dc1a090" dmcf-pid="QFm8ZzgRtO" dmcf-ptype="general">기업이 보유한 자사주의 소각을 의무화하는 '3차 상법 개정안'이 여당 주도로 지난 25일 국회 본회의 문턱을 넘었다. 개정안의 핵심은 기업이 취득한 자사주를 1년 이내에 소각하도록 의무화한 것이다. 기존 보유 중인 자사주는 1년 6개월의 유예기간 내에 처분해야 한다. 다만 임직원 보상이나 우리사주제도 실시, 주식의 포괄적 교환·이전 및 합병 등의 경우나 회사의 경영상 목적 달성을 위해 정관에 그 사유를 규정한 경우에는 예외적으로 보유 및 처분할 수 있다. 이를 위반하면 과태료를 부과하도록 규정하고 있다.</p>
          <p contents-hash="26b72d60ab2eb4d0fcd015339e13ece06bced2d743f33867935c73a59de172ab" dmcf-pid="x3s65qae5s" dmcf-ptype="general">JYP엔터는 지난 26일 주가가 6만9400원에 거래를 마쳤다. 2023년 13만원을 넘긴 이후 약 3년간 뚜렷한 반등 없이 답보 상태를 이어가고 있다.</p>
          <p contents-hash="d981248add51b94668cf06f42ff16cf0ad78234ee9aab318e0ca9b4cf9182ed9" dmcf-pid="ya9SnD3GGm" dmcf-ptype="general">회사는 2018년 38만9411주(약 18억 원 규모) 자사주를 소각한 이후 추가 소각에 나서지 않았고 이후 자사주 활용 전략은 사실상 중단된 상태다. 대신 JYP엔터는 배당 정책에만 집중해 왔다. 2018년 이후 매년 연결 당기순이익 기준 16~18% 수준의 배당성향을 유지해왔으며 2024년에는 주당 534원(배당수익률 0.76%)을 연 1회 현금배당으로 지급했다. 2023년에는 574원 2022년과 2021년에는 각각 369원 2020년에는 154원을 배당했다.</p>
          <p contents-hash="8283833ca0c4b526f45bba06dc33d6fbc1c617922868d18260fbe4afdbcc52e7" dmcf-pid="WN2vLw0Htr" dmcf-ptype="general">문제는 이 같은 배당 위주 정책이 주가 상승으로는 전혀 이어지지 못했다는 점이다. 6년간 꾸준히 배당을 늘려왔지만 주가는 오히려 절반 가까이 떨어졌다. 배당으로 주주를 달래면서 자사주는 지배력 유지 수단으로만 활용해온 전략이 완전히 빗나간 셈이다.</p>
          <p contents-hash="1d4456de5b346f9d53f23d5593a7a248b8a700269511a3bf3234d443aead4cb1" dmcf-pid="YjVTorpX5w" dmcf-ptype="general">더 큰 문제는 지배구조다. JYP엔터의 자사주 비중은 6.75%에 달하는 반면 창업주인 박진영 CCO와 정욱 대표 변상봉 부사장 등 특수관계인을 포함한 최대주주 측 지분율은 15.82%에 불과하다. 그동안 자사주를 통해 지배력을 보완하면서 배당에만 치중해 왔지만 주가 상승으로 이어지지 못하며 주주들의 불만은 누적돼 왔다.</p>
          <p contents-hash="1a7d9e88f153ba76a29b84509bc89b4b405869f5be17d2bbac041810c4b996bd" dmcf-pid="GAfygmUZGD" dmcf-ptype="general">비판받는 지점은 박진영 CCO가 대통령 직속 대중문화교류위원회 공동위원장을 맡고 있다는 점이다. 정부가 자사주 소각 확대를 통해 자본시장 정상화를 강조하고 있는 상황에서 해당 기구의 수장이 정작 자신이 이끄는 기업에서는 자사주를 지배력 유지 수단으로만 활용하며 정부 시책에 발빠르게 대응하지 않았다는 것이다.</p>
          <p contents-hash="1dc52831776c049429bad8162559cc032afb77384e3bd7f4749a9b8fb27d1799" dmcf-pid="Ha9SnD3GZE" dmcf-ptype="general">엔터업계 관계자는 "정부 위원회 수장이 자본시장 정책 방향을 모를 리 없는데도 선제적 대응은커녕 자사주를 지배력 유지 수단으로만 활용한 것은 명백한 경영 판단 실패"라며 "배당만 늘리면 주주들이 만족할 것이라는 안이한 생각이 자충수가 됐다"고 지적했다.</p>
          <p contents-hash="8f06f44140eb8214caf05978fd8fb40b7a6a1640ab7f14d4604120968a72cbc6" dmcf-pid="XN2vLw0HGk" dmcf-ptype="general">이번 법 개정으로 자사주 소각이 사실상 의무화되면서 JYP엔터는 지배력 유지 수단을 잃을 가능성이 커졌다. 배당 중심 정책으로 버텨온 구조가 흔들리면서 보유 자사주를 소각할 경우 지분 희석과 경영 안정성 약화가 불가피한 상황이다.</p>
          <p contents-hash="a441639f0f928bec4aafb5ed1c021a1c642ca83d89d22ea4171140bf7892e88f" dmcf-pid="ZjVTorpXXc" dmcf-ptype="general">재무 부담도 변수다. JYP엔터는 지난해 3분기 기준 현금성 자산 약 1900억원을 보유하고 있지만 고덕동 신사옥 건립에 따른 투자 부담이 커지고 있다. 자사주 소각과 배당 유지 대규모 투자라는 세 가지 과제를 동시에 떠안으면서 재무 전략의 재조정이 불가피해졌다는 지적이 나온다.</p>
          <p contents-hash="1943a9d61db7377457c16238408826ac0e23d620a204444abc28995f515c4cb1" dmcf-pid="5AfygmUZYA" dmcf-ptype="general">시장에서는 JYP엔터가 향후 자사주 소각을 수용하는 대신 배당 정책과 투자 전략을 전면 재검토할 가능성에 주목하고 있다. </p>
          <p contents-hash="5d24a203a5dc9f16a353eefac08ffafd81ca8fa06cd8105a99afb1e274600ab2" dmcf-pid="1c4Wasu5Hj" dmcf-ptype="general">양진원 기자 newsmans12@sidae.com</p>
         </section> 
        </div> 
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