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[IT뉴스]'재주만 넘는' AI모델… 돈은 반도체·인프라가 벌었다 [AI 인사이트]

온카뱅크관리자

2026-04-27 18:17:29

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> AI산업이 그린 '돈의 지도' 챗GPT·클로드 등 주요 AI모델 소비자 사용료에도 수익성 악화 사용량 늘수록 적자 누적 우려도 반도체서만 지배력 큰 韓 AI산업 클라우드 등 인프라 투자 확대를 
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 인공지능(AI) 시장이 빠르게 성장하고 있는 가운데, 돈의 흐름은 반도체와 클라우드 산업으로 집중되고 있는 것으로 나타났다. 챗GPT, 클로드 등 주요 AI모델은 사용량은 급증하지만 사용료 인하경쟁과 투자비 급증으로 수익성에 대한 의문이 더 확산되고 있다. 
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 소비자들이 사용료를 지불하는 AI모델 기업이 수익성을 확보하지 못하는 반면, 반도체·클라우드·AI데이터센터 같은 인프라로 AI산업의 수익이 집중되는 모양새다. 
 반도체에 집중된 한국의 AI산업 생태계에서 AI모델 중심으로 산업 확장을 추진하고 있는 한국의 AI정책의 무게중심을 인프라 중심으로 조정돼야 한다는 조언이 잇따르고 있다. 
 27일 파이낸셜뉴스가 2026년 4월 현재 주요 글로벌 AI기업들의 실적을 밸류체인별로 분석한 결과 최대 실적을 올린 분야는 반도체 분야로 나타났다. 
 ■ AI 성장 속 반도체 시장 '날개' 
 엔비디아는 2026 회계연도 4분기(2025년 11월~ 2026년 1월) 매출이 681억3000만달러(약 100조2396억원)로, 전년 동기대비 73.2% 급증했다. 지난 2월 실적발표에서 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 2026 회계연도 1분기 매출을 780억달러(약 114조 7380억원)로 제시해 3개월만에 14%나 증가할 것으로 내다봤다. 
 세계 반도체 파운드리 1위 업체 TSMC는 올해 1분기 1조1341억대만달러(약 361억달러, 52조9500억원)의 매출을 공식 발표해 전년 동기대비 58.3% 급증한 실적을 내놨다. 웨이저자 TSMC CEO는 "올해 연간 매출액은 전년대비 30% 이상 증가할 것"이라며 급성장을 자신했다. SK하이닉스 역시 올 1분기에 전년 동기비 198% 급성장한 매출액을 내놨고, 삼성전자도 전년동기 대비 68% 이상 급등한 추정매출을 제시했다. 
 ■AI의 '통행료 사업' 클라우드, 매출-수익성 두 토끼 
 AI 서비스가 실제로 구동되는 클라우드는 안정적인 수익 구간으로 자리 잡았다. AI 사용량이 늘어날수록 연산과 저장, 네트워크 비용이 함께 증가하면서 매출과 영업이익이 자연스럽게 확대되는 구조다. 
 아마존의 AWS는 지난해 4분기에 356억 달러(약 52조3747억원)로 전년 동기 대비 24% 증가했다. AWS의 4분기 영업이익은 125억달러(약 18조3925억원)로 아마존 전체 영업이익의 절반을 차지했다. 마이크로소프트의 클라우드 사업이 소속된 인텔리전트 클라우드 부문 매출액은 329억달러(약 48조4057억원)로 전년 동기비 29%나 증가했다. 특히 '애저'(Azure) 매출은 39%나 급증했다. 구글의 클라우드 사업은 지난해 4분기 176억6000만달러(약 25조9849억원) 매출을 올렸다. 구글 클라우드의 영업이익률은 30.1%로 전년 동기 17.5%에 비해 대폭 증가했다. 
 ■AI모델의 역설… 사용량 많을수록 적자 눈덩이 
 오픈AI, 엔트로픽 등 주요 AI모델 기업들은 잇따른 사용료 인하 경쟁 속에서 연산 비용이 급속히 늘어, 적자 지속에 대한 우려가 확산되고 있다. 
 오픈AI는 지난 2024년 7월 GPT-4o 미니로 기존 저가 모델 대비 약 60% 가격을 인하한 이후 초경량 모델을 잇따라 내놓으며 가격을 추가로 낮추고 있다. 2024년 중반 100만 토큰당 0.15달러 수준이던 저가모델은 올들어 100만 토큰당 비용이 0.05달러 수준까지 떨어졌다. 
 엔트로픽도 지난해 경량 모델 클로드 하이쿠를 출시하며 중간급 모델 대비 가격을 3분의 1 수준으로 낮췄고, 최상위 모델 대비로는 최대 15분의 1 수준까지 비용을 낮췄다. 
 이 때문에 AI산업 중심에 있는 AI모델 기업들의 수익성 압박은 더욱 가중되고 있다. 오픈AI는 올해 연간 200억달러 이상 매출을 향해 성장하고 있지만 2026년 약 140억달러 이상의 적자가 예상된다. 엔트로픽 역시 연환산 300억달러 규모 매출이 예상되지만 비용 증가 속도가 매출성장을 앞지를 것이라는게 시장의 예측이다. 
 AI모델 기업들의 가격인하 경쟁과 비용 증가는 AI모델을 많이 팔수록 비용이 급증해 적자가 누적되는 산업으로 고착되는 것 아니냐는 우려를 낳고 있다. 
 ■AI '돈의 지도' 주변에 머무는 韓 
 AI산업 돈의 흐름에서 한국 AI산업은 메모리 반도체 분야에서 강한 지배력을 보이고 있는 반면, GPU와 시스템 반도체, 클라우드, 플랫폼 등 생태계 전반에서 주변국에 머물고 있는 실정이다. 
 이 때문에 AI산업 전문가들은 일제히 글로벌 AI 경쟁에서 우리나라가 AI산업에서 실질적인 수익을 확보하고, 진정한 강자로 자리잡기 위해서는 AI데이터센터와 전력, 클라우드 등 인프라에 대한 투자를 확대해 생태계 중심으로 진입할 수 있는 전략이 시급하다고 지적하고 있다. 
 업계 한 전문가는 "AI모델 개발 초기를 벗어난 AI산업은 이미 수익의 흐름이 명확해지고 있다"며 "반도체에서 시작된 AI산업의 수익은 클라우드에 쌓이고 AI모델 기업은 비용 압박을 감당하고 있는게 AI산업 돈의 지도에서 나타난 현실"이라고 강조했다. 그러면서 "이미 AI모델 개발에 대한 기술격차가 줄어들고 있는 상황에서 AI모델 확보에 무게중심을 두고 있는 한국의 AI산업 정책을 수익성 중심으로 조정하는 정책 조정 작업이 절실히 필요하다"고 지적했다. 
 cafe9@fnnews.com 이구순 기자
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