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[실시간뉴스]삼성전자 목표가 하향 리포트 왜?…“노조 리스크, 단기 실적에 부담”

온카뱅크관리자

2026-05-03 18:27:47

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">씨티, 삼성전자 목표가 32만→30만원 하향<br>올해·내년 영업익 추정치 각각 10%·11%↓<br>HBM 성장 기대에도 단기 변수로 노사 갈등 부각</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="Pt8lN7Lxr7">
          <p contents-hash="83641fc2000d4d8a8e80f72a805e210479d34f930d137d1e8d273c857b6c2b9c" dmcf-pid="QF6SjzoMsu" dmcf-ptype="general"> [이데일리 신하연 기자] 글로벌 투자은행 시티그룹이 삼성전자(005930)의 목표주가를 하향 조정했다. 반도체 슈퍼 사이클이 지속되고 있지만 노조 파업 가능성과 성과급 충당금 부담이 단기 실적에 영향을 줄 수 있다는 판단에서다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="524a5efc4dbf95d4e85cf58f34db7e51c8701fc9710b774ab96afd348023df19" dmcf-pid="x3PvAqgRsU" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202605/03/Edaily/20260503181936340mmoh.jpg" data-org-width="670" dmcf-mid="8FbrJtMVDq" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202605/03/Edaily/20260503181936340mmoh.jpg" width="658"></p>
          </figure>
          <div contents-hash="3ba863202f835f65a0ff83f659a4054a77bc0574d898436919562787359bb878" dmcf-pid="yavPUDFYrp" dmcf-ptype="general">
           지난달 30일 피터 리 씨티그룹 애널리스트는 보고서를 통해 삼성전자의 목표주가를 기존 32만원에서 30만원으로 6.3% 낮췄다. 다만 투자의견 ‘매수(Buy)’를 유지했다. 현재 주가(4월30일 종가 22만500원) 대비 상승 여력은 약 36%다.
          </div>
          <p contents-hash="dcac67b885bfd2b33415190fdf4b045f9bf0ee0a3f9dc53159d8363aaebdfc1c" dmcf-pid="WNTQuw3GD0" dmcf-ptype="general">씨티는 최근 불거진 노사 갈등을 목표가 하향의 핵심 요인으로 꼽았다. 노조가 성과급 상한 폐지와 영업이익의 15% 수준 지급을 요구하며 총파업 가능성을 시사한 가운데, 이에 따른 대규모 충당금 설정이 불가피할 수 있다는 분석이다. 해당 요구 규모는 약 45조원 수준으로 추산된다.</p>
          <p contents-hash="b85d72aaa213a986d8fac2cf0b6223ec4c6a3fc002d6379a26d951e6654b35ad" dmcf-pid="Yjyx7r0HD3" dmcf-ptype="general">씨티는 성과급 충당금 반영을 근거로 삼성전자의 2026년과 2027년 영업이익 추정치를 기존 대비 10%, 11%씩 하향 조정하고 “단기 실적 가시성은 제한적”이라며 보수적인 접근을 유지했다.</p>
          <p contents-hash="7833a9f0e944927f0ce93f304b8af1abda60c435b9a838d93aa801ef5dd86a6c" dmcf-pid="GAWMzmpXrF" dmcf-ptype="general">이외에도 차세대 제품인 HBM4 양산 승인 시점, 경쟁사의 공격적인 투자에 따른 가격 압박, 원화 강세 전환 가능성 등이 추가 리스크 요인으로 제시됐다.</p>
          <p contents-hash="0f90e242bacd28aa6a331d87384469aa8ca1605958e7a068a486701902394a00" dmcf-pid="HcYRqsUZst" dmcf-ptype="general">다만 이와 함께 삼성전자의 기초 체력(펀더멘털)에 대해서는 강한 신뢰를 표했다. ‘에이전틱 AI(Agentic AI)’ 확산에 따른 토큰 사용량 급증으로 메모리 수요가 공급을 구조적으로 초과하고 있다는 판단에서다.</p>
          <p contents-hash="a42771639c40459aa885950972d8fc6405f9924955546b187bd28b123b8e829d" dmcf-pid="XNTQuw3Gs1" dmcf-ptype="general">중장기 업황에 대한 시각도 긍정적으로 유지했다. 피터 리 애널리스트는 “메모리 사이클의 강세는 시장 컨센서스와 대체로 부합할 것”이라며 “수요가 공급을 계속 웃돌면서 메모리 부족 현상은 이어질 것”이라고 밝혔다. 주요 고객사들이 이미 내년 물량을 선주문하고 있다는 점도 근거로 제시됐다.</p>
          <p contents-hash="fa2f97c22614c2ea8320596b48c360b611ce984893997416ada63c5795c0a2af" dmcf-pid="Zjyx7r0Hs5" dmcf-ptype="general">인공지능(AI) 확산에 따른 데이터 처리 수요 증가로 서버용 D램과 낸드 수요가 동시에 확대되고 있다는 점도 긍정 요인으로 꼽힌다. 특히 고대역폭메모리(HBM) 사업은 가파른 성장세가 예상되며, 올해 관련 매출이 전년 대비 큰 폭 증가할 것으로 전망됐다.</p>
          <p contents-hash="e26fd3c882b6041e51a97130417707f668cd607622db66c9f09bfbeaf134c95c" dmcf-pid="5AWMzmpXrZ" dmcf-ptype="general">한편 삼성전자 노조는 오는 5월 21일부터 6월 7일까지 총파업에 돌입할 수 있다고 예고한 상태다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="2b30c58ad12223601c5fc56b7b1419425b3f9abeabf33e2cd3664c7e7ccb4d3f" dmcf-pid="1cYRqsUZmX" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="(사진=연합뉴스)" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202605/03/Edaily/20260503181937591lkqm.jpg" data-org-width="512" dmcf-mid="6g5n2lB3Oz" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202605/03/Edaily/20260503181937591lkqm.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            (사진=연합뉴스)
           </figcaption>
          </figure>
          <p contents-hash="3bd886f952bff69274009d2ba7f178827fba64d9d94a440cc63813d54348691d" dmcf-pid="tkGeBOu5mH" dmcf-ptype="general">신하연 (summer1@edaily.co.kr) </p>
         </section> 
        </div> 
        <p class="" data-translation="true">Copyright © 이데일리. 무단전재 및 재배포 금지.</p>

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