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[IT뉴스]AI 공급망서 자리 굳힌 삼성전기·LG이노텍… “MLCC·기판·로봇 부품 동시 점화”

온카뱅크관리자

2026-05-14 06:07:30

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 삼성전기, 1분기 매출 3조원 첫 돌파… MLCC 가격 인상 사이클 LG이노텍, 올해 영업익 ‘1조 클럽’ 복귀 가시화 AI 인프라 수요가 새 성장판, 체질 변화 본격화 
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 <img alt="삼성전기 수원사업장 전경./삼성전기 제공" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202605/14/chosunbiz/20260514060232800myrc.jpg" data-org-width="1210" dmcf-mid="pYcTGnaec8" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202605/14/chosunbiz/20260514060232800myrc.jpg" width="658">
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 삼성전기 수원사업장 전경./삼성전기 제공
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 삼성전기와 LG이노텍이 인공지능(AI) 광풍을 타고 매출 포트폴리오가 고르게 성장하면서 실적 반등을 넘어 회사의 체급이 커지고 있다는 분석이 나오고 있다. 삼성전자, 애플 등 대형 고객사의 카메라모듈, 기판 수요에 출렁이던 매출 구조가 올해부터는 재편돼 글로벌 AI 공급망에서 차지하는 입지도 달라지고 있다.
 14일 증권가에 따르면 삼성전기와 LG이노텍 모두 올해 역대 최고 수준의 실적을 경신할 것으로 전망된다. 대신증권은 삼성전기의 올해 영업이익을 1조1430억원(전년 대비 26.1% 증가)으로, 메리츠증권은 LG이노텍의 올해 영업이익을 1조849억원으로 각각 추산했다. LG이노텍이 영업이익 1조원을 넘기면 2022년 이후 4년 만의 ‘1조 클럽’에 복귀하는 셈이다.
 ◇ 수요의 질 달라진 삼성전기, 회사 체질 바꿨다
 삼성전기의 경우 매출 구조의 변화가 단순한 수요 증가가 아니라 수요의 ‘질’이 달라졌다는 데 의미가 크다. 산업용·전장용 적층세라믹콘덴서(MLCC) 비중이 늘어나고 있고, AI 데이터센터와 서버향 고전압·고용량 제품 수요가 빠르게 확대되면서 제품 믹스 자체가 고부가 쪽으로 이동하고 있다.
 현재 삼성전기의 MLCC 공장 가동률은 90~95% 수준에 근접한 것으로 알려졌다. 추가 가동률 상승 여력이 사실상 없는 상황에서 실적을 더 끌어올리려면 가격 인상이 필수다. 앞서 MLCC 시장의 경쟁사인 일본 무라타가 가격 인상을 시사했다는 점을 감안하면 삼성전기의 공급 가격 인상 방침도 조만간 정해질 것으로 보인다.
 AI 서버용 반도체 패키지 기판인 플립칩 볼그리드어레이(FC-BGA)도 올 하반기부터 구조적 공급 부족 심화 국면에 진입할 것이라는 전망이 나온다. AI 가속기와 서버 중앙처리장치(CPU) 수요가 동시에 급증하고 있기 때문이다. 삼성전기가 베트남에 신규 FC-BGA 공장을 가동하고 있는 것도 수요 대응 차원이다. 대신증권은 올해 삼성전기의 FC-BGA 매출을 1조4300억원(전년 대비 25.5% 증가)으로 전망했다.
 여기에 신산업 엔진도 장착했다. 차세대 반도체 기판인 유리기판 사업에 본격 진출하며, FC-BGA와의 시너지를 통해 빅테크의 차세대 패키징 수요를 선점하겠다는 전략을 구체화하고 있다. 테슬라의 휴머노이드 로봇에 MLCC·카메라모듈·패키징 기판을 함께 공급할 것으로 예상되며, AI 서버용 신규 고객사 4곳에 올 하반기부터 기판 공급을 시작할 전망이다.
 ◇ LG이노텍, ‘애플 하청업체’서 ‘AI 부품’ 회사로 변신 중
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 <img alt="LG이노텍의 고부가 반도체 기판 FC-BGA 생산 허브 '드림 팩토리'에서 작업 중인 로봇의 모습./LG이노텍 제공" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202605/14/chosunbiz/20260514060234188hziw.jpg" data-org-width="2448" dmcf-mid="UmtV6WXSa4" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202605/14/chosunbiz/20260514060234188hziw.jpg" width="658">
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 LG이노텍의 고부가 반도체 기판 FC-BGA 생산 허브 '드림 팩토리'에서 작업 중인 로봇의 모습./LG이노텍 제공
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 LG이노텍의 변화도 눈여겨볼 만하다. 전체 매출에서 애플에 공급하는 카메라모듈이 차지하는 비중이 약 80%에 달했는데, 균형추를 바꿀 무기로 반도체 기판과 로봇용 부품을 키우고 있다.
 앞서 문혁수 LG이노텍 사장은 패키지솔루션 부문의 영업이익 기여도를 5년 안에 광학솔루션(카메라모듈) 수준까지 끌어올리겠다는 목표를 공개적으로 밝힌 바 있다. LG이노텍의 전체 영업이익에서 패키지솔루션 부문 비중은 2024년 10%에서 지난해 19.4%로 높아졌고, 올해는 20%대 초반을 넘어설 것으로 예상된다. 증권가 일각에서는 내년에 이 수치가 30%에 육박할 것이라는 전망도 나온다.
 로보틱스 시장에서 존재감도 커지고 있다. 피규어AI, 보스턴다이내믹스, 테슬라 등 미국 휴머노이드 로봇 3개사에 올해부터 비전 센싱 모듈 공급을 시작할 것으로 알려졌다. 비전 센싱 모듈은 RGB 카메라와 3차원(D) 센싱 모듈을 결합해 로봇이 주변 환경을 인식하는 핵심 부품이다. KB증권은 이 부문 매출이 올해 42억원에서 2030년 2102억원으로 급증할 것으로 전망했다. 미·중 AI 패권 경쟁으로 중국 중심의 글로벌 공급망이 재편되면서 한국 업체인 LG이노텍이 반사이익을 볼 것이라는 시각도 더해지고 있다.
 김동원 KB증권 리서치본부장은 “현재 글로벌 AI 기판 업체들의 평균적인 기업가치보다 LG이노텍이 현저히 저평가돼 있으며 삼성전기 역시 MLCC 가격 인상이 하반기 실적에 반영되기 시작하면 추가적인 이익 상향이 불가피하다”며 “두 회사 모두 AI와 휴머노이드 산업 확산 과정에서 단순 부품 공급사가 아닌 핵심 인프라 파트너로 재평가될 가능성이 높다”고 했다.
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