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[실시간뉴스]또 '널뛰기' 증시…변덕 심한 이유는 레버리지 ETF?

온카뱅크관리자

2026-06-24 21:07:38

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          <p contents-hash="5e55ba69a50add0cda9d076857a6046b0bbef129d967f37ec874661b7e42bd9f" dmcf-pid="Hpi1FiEo3s" dmcf-ptype="general">&lt;앵커&gt;</p>
          <p contents-hash="e274cd6b2baf17dbff5dfead18c4fbe9712694d4279eec4ee68e943439f4c9e5" dmcf-pid="XQOf8OGhum" dmcf-ptype="general">어제(23일) 10% 가까이 폭락했던 코스피가 오늘은 3% 넘게 반등했습니다. 삼성전자가 90조 원 규모의 자사주 매입이 임박했다는 소식에 10% 가까이 오르며 지수를 끌어올렸습니다. 다만 코스피는 오늘도 500포인트 가까운 등락폭을 보이며 극심한 변동성을 나타냈는데요. 한국형 공포지수로 불리는 코스피200 변동성 지수도 역대 최고 수준으로 치솟았습니다.</p>
          <p contents-hash="24939bd52abc8be9df0063ca7dd81b90841b8dde82c8a9d7e143bbb9e5361d0b" dmcf-pid="ZxI46IHl3r" dmcf-ptype="general">삼성전자와 SK하이닉스 레버리지 ETF가 변동성을 키우고 있다는 지적이 나오고 있는데, 그 배경을 민경호 기자가 분석했습니다.</p>
          <p contents-hash="926e349eecf86bec91f6ae0b55ff2f885eca961a8256cc6d1ee1b4320d84ac0b" dmcf-pid="5MC8PCXSUw" dmcf-ptype="general">&lt;기자&gt;</p>
          <p contents-hash="97ca5b8d0368b944d06a5f42a6ec2f293b5553bca6fb8f4a10bd24b9a32527a6" dmcf-pid="1Rh6QhZv7D" dmcf-ptype="general">9·11테러와 리먼브라더스 파산, 그리고 코로나 팬데믹, 어제 코스피의 폭락은 자본시장 역사에 남은 대형 사건들이 터졌을 때와 비슷한 수준이었습니다.</p>
          <p contents-hash="eb7bf92287965ced72969ed2d83dacb26e4e7acf290984732daf59013abee22a" dmcf-pid="telPxl5T7E" dmcf-ptype="general">그런데 전문가들이 꼽은 폭락 이유는 고금리에 따른 긴축 우려나 급등했던 반도체 주에 대한 차익 실현 등이었습니다.</p>
          <p contents-hash="e3cd428a21adce21517374861937b1dcf05a5f5a894606d894bcaac5c81216ea" dmcf-pid="FdSQMS1yuk" dmcf-ptype="general">어찌 보면 평범한 악재 같기도 하죠.</p>
          <p contents-hash="8ea71e8399982ea24821ad19aed6df22f25c9e36ca4acc940b1477781a04ef79" dmcf-pid="3JvxRvtWFc" dmcf-ptype="general">일상적 소재가 역사적 급등락으로 이어질 만큼 변동성이 심해진 건데, 이 변동성을 키운 주요 원인으로 삼성전자와 SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF가 꼽힙니다.</p>
          <p contents-hash="267ae4f6ff95108fafc435c15ea1b80b3a4756505522b35511c1720954266859" dmcf-pid="0iTMeTFYuA" dmcf-ptype="general">거래창으로 볼 땐 단순히 기초자산 변동률의 두 배씩 오르내리는 걸로 보이지만, 실제 시장에서는 어떻게 움직이고 있을까요?</p>
          <p contents-hash="fb1b06adcc11e4fe8e4d7c4bebf64186248859b0bd407d07230104b8aa3b081a" dmcf-pid="pnyRdy3Gpj" dmcf-ptype="general">여기 순자산 1조 원짜리 레버리지 상품이 있습니다.</p>
          <p contents-hash="3ff353b2f03c9fffa9af650e40089586c54ea67effa5075e6e1e8482fc953313" dmcf-pid="UBNU7NOcuN" dmcf-ptype="general">두 배씩 오르내리는 상품이니 시장에서는 2조 원짜리인 겁니다.</p>
          <p contents-hash="026ef89f6e0dc6640e20c2c3e087f9e9b991dc4308dd526a09a6650691817cd7" dmcf-pid="ubjuzjIk3a" dmcf-ptype="general">그런데, 기초자산 종목이 하루 10% 떨어졌네요.</p>
          <p contents-hash="84b34c4a67532cb1515d04c1b0e95f5006b9ac5bb3dd9a70edc49ac594834c48" dmcf-pid="7KA7qACEzg" dmcf-ptype="general">하락률이 두 배가 되니 20% 하락해 이 상품의 순자산은 8천억 원이 되겠죠.</p>
          <p contents-hash="2154537fc2759284d7904eae09dfa9aa2d4c8c736088d6e4b1b84fc2eb6cd6f9" dmcf-pid="z9czBchDpo" dmcf-ptype="general">그렇다면 역시 시장에선 두 배 규모인 1조 6천억 원짜리여야 하는데, 애초 줄어든 건 2천억 원뿐이죠.</p>
          <p contents-hash="8da745e2059e822bbb59a22393fd73b7760e651525d9ec34939e0865fa24eaa6" dmcf-pid="q2kqbklwFL" dmcf-ptype="general">그래서 운용사는 현물 주식이나 선물 등을 추가로 더 팔아서 이 차액을 맞추는데, 이걸 리밸런싱이라고 부릅니다.</p>
          <p contents-hash="c57a378af26ac45575788ff393c2f65799d810f1697982db198b379e4d155f18" dmcf-pid="BVEBKESrUn" dmcf-ptype="general">결과적으로, 처음 10% 하락이 10%만큼의 추가 매도 압력으로 돌아와 기초자산 주식의 변동성을 키우는 겁니다.</p>
          <p contents-hash="3ac18f2cabfd39d5cb90173703844b0a251394234797e96098c67c2bce91054c" dmcf-pid="bfDb9Dvmpi" dmcf-ptype="general">삼성전자와 SK하이닉스 레버리지 상품을 포함해 국내 레버리지 ETF 총 순자산은 35조 4천억 원으로 8개월 만에 3배 이상 폭증했습니다.</p>
          <p contents-hash="99664b0cea40a11fc7b3a301bfb71ba554ee4fdb0b93963aa27e0137cc0b6847" dmcf-pid="K4wK2wTspJ" dmcf-ptype="general">[최재원/서울대 경제학부 교수 : 35조면 2배 레버리지면, 어제처럼 예를 들어서 10%가 떨어졌다 그러면 (잠정적으로) 7조 정도가 이제 레버리지 ETF의 매도 물량이라고 볼 수가 있는 거죠.]</p>
          <p contents-hash="39094bbed7d3b90f1f66fb0418065b2fdd3a9c3af4708093007b6e79368e4ebb" dmcf-pid="98r9VryOpd" dmcf-ptype="general">점입가경으로 신용융자와 신용미수 잔액 역시 39조 4천억 원으로 14개월 만에 두 배 이상 급증했습니다.</p>
          <p contents-hash="cdabe1c4ec93e32e057201b08919fa046737f8a1bf3a1012f6c45f16995ddc14" dmcf-pid="26m2fmWIue" dmcf-ptype="general">금융당국이 레버리지 상품에 대한 안전장치를 마련하겠다고 나선 가운데, 한국은행도 레버리지 투자가 변동성을 키우고 투자자 손실을 확대하는 위험 요소가 될 수 있다고 경고했습니다.</p>
          <p contents-hash="26255660db06823631761fd69b290dded9392a91017ce5e4f1d26fd6cda2a245" dmcf-pid="VJvxRvtWzR" dmcf-ptype="general">(영상취재 : 강동철, 영상편집 : 김준희, 디자인 : 서현중 · 이준호 · 장채우)
           <link href="https://news.sbs.co.kr/news/endPage.do?news_id=N1008626170" rel="canonical"></p>
          <p contents-hash="b910f8dd86f49b25cfd62b6286f48e178741d591df97b8cf42a935abf6e7e3ca" dmcf-pid="fiTMeTFYFM" dmcf-ptype="general">민경호 기자 ho@sbs.co.kr</p>
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