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[IT뉴스]'먹는 약 다음은 적응증'...노보 vs 릴리, 차세대 파이프라인 살펴보니

온카뱅크관리자

2026-08-17 07:17:27

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 이 기사는 2026년08월14일 07시05분에 팜이데일리 프리미엄 콘텐츠로 선공개 되었습니다.
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 [이데일리 김승권 기자] 일라이릴리와 노보노디스크의 '비만약 대전' 1차전이 사실상 릴리의 판정승으로 기울어지는 가운데, 두 공룡 제약사가 '얼마나 넓은 동반 질환을 동시에 해결할 수 있느냐'를 놓고 2차전 빅매치에 돌입했다.
 '먹는 비만약'에서 다시 대결구도가 형성되고 있지만 대형 기관 투자자들이 주목하는 지점은 현재의 매출 격차가 아닌 '미래 파이프라인의 격차'다. 비만약 경쟁의 패러다임이 단순한 미용적 체중 감량을 넘어 전신 대사질환을 치료하는 '다기능' 영역으로 이동하고 있기 때문이다. 팜이데일리는 이 두 회사의 향후 파이프라인 파급력을 분석해봤다. 
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 <img alt="일라이릴리 연구소 전경 (사진=로이터 연합뉴스)" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/17/Edaily/20260817070938485ktpf.png" data-org-width="670" dmcf-mid="4V0EaeTsDT" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202608/17/Edaily/20260817070938485ktpf.png" width="658">
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 일라이릴리 연구소 전경 (사진=로이터 연합뉴스)
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 릴리, '비만대사수술 수준' 레타트루타이드로 승부수
 최근 발표된 2026년 2분기 실적 시즌은 두 회사의 엇갈린 명암을 숫자로 선명하게 드러냈다. 미국 증권거래위원회(SEC) 공시 데이터에 따르면 일라이릴리는 전년 동기 대비 48% 급증한 229억 달러의 분기 매출을 기록했다. 월가 예상치를 무려 22억 달러나 초과 달성하는 수치다. 반면 노보노디스크는 연간 가이던스를 상향 조정했음에도 불구하고, 차세대 경구용 위고비의 매출이 시장 컨센서스를 하회하며 주가가 장중 7% 이상 급락하는 수모를 겪었다. 12일 기준 일라이릴리의 시가 총액은 약 1618조원이고 노보노디스크는 약 223조원으로 격차는 점점 더 벌어지는 추세다. 
 현재 파이프라인 경쟁에서 압도적 우위를 점하고 있는 곳은 일라이릴리다. 릴리의 차세대 비만치료제 후보물질인 '레타트루타이드(Retatrutide)'는 올해 상반기 임상 전선에서 연일 경이로운 데이터를 쏟아내고 있다. 이 물질은 기존 GLP-1(글루카곤 유사 펩타이드-1)과 GIP(위 억제 폴리펩타이드)에 글루카곤 수용체 작용까지 추가한 계열 내 최초의 '삼중작용제'다. 현재 돌풍을 일으키고 있는 마운자로·젭바운드(성분명 티르제파타이드)의 진화형인 셈이다.
 핵심 임상인 'TRIUMPH-1' 연구 결과는 의료계를 놀라게 했다. 비만 성인을 대상으로 80주간 진행된 임상에서 최고 용량인 12mg 투여군은 평균 31.9kg, 즉 체중의 28.3%를 감량했다. 특히 이 집단의 65.3%가 체질량지수(BMI) 30 미만의 정상 체중 범주로 진입했으며, 45.3%는 체중을 30% 이상 덜어냈다. 이는 그동안 위 절제술과 같은 외과적 '비만대사수술'에서나 기대할 수 있었던 전례 없는 수치다.
 이어진 'TRIUMPH-2'와 'TRIUMPH-3' 임상에서도 제2형 당뇨병과 심혈관질환을 동반한 비만 환자를 대상으로 최대 22.6%의 감량 효과를 확인했다. 혈중 중성지방은 37%, 전신 염증 지표인 고감도 C반응성단백질(hsCRP)은 무려 51.2%나 감소시켰다.
 일라이릴리의 최고과학책임자(CSO) 댄 스코브론스키(Dan Skovronsky) 박사는 2분기 컨퍼런스콜에서 "레타트루타이드가 보여준 임상 수치는 비만 치료의 역사를 새로 쓰는 수준"이라며 "단순한 체중 감량을 넘어 환자의 염증 지표와 지질 대사를 극적으로 개선함으로써, 대사 질환의 근본적인 궤적을 바꿀 수 있다는 것을 증명하고 있다"고 자신감을 드러냈다. 다만 심혈관 사건의 유의미한 감소를 뚜렷하게 입증하지 못한 점은 옥에 티로 남았으나, 전체 5건의 3상 임상 패키지가 워낙 강력해 2027년 1분기 미국 FDA 허가 신청에는 무리가 없을 전망이다.
 JP모건의 바이오헬스케어 담당 애널리스트는 "릴리는 이미 젭바운드로 강력한 현금창출원(캐시카우)을 확보한 상태에서, 비만대사수술을 대체할 레타트루타이드와 경구용 파운다요(오르포글리프론)까지 갖춰 사실상 '빈틈없는 포트폴리오'를 완성했다"며 "당분간 릴리의 독주를 막을 경쟁자를 찾기 어려울 것"이라고 분석했다.
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 <img alt="노보노디스크 위고비필 제품 (사진=노보노디스크, 챗GPT 생성 이미지)" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/17/Edaily/20260817070940193xsfn.png" data-org-width="600" dmcf-mid="8QE971d8wv" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202608/17/Edaily/20260817070940193xsfn.png" width="658">
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 노보노디스크 위고비필 제품 (사진=노보노디스크, 챗GPT 생성 이미지)
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 뼈아픈 노보노디스크…카그리세마 '판정패'에 플랫폼 확장도 난항
 반면 '비만약 원조' 노보노디스크의 차세대 파이프라인 상황은 잿빛에 가깝다. 위고비(세마글루타이드)의 뒤를 이을 핵심 무기로 내세웠던 '카그리세마(CagriSema)'가 잇달아 뼈아픈 성적표를 받아 들었기 때문이다.
 카그리세마는 세마글루타이드 2.4mg에 아밀린 유사체인 카그릴린타이드 2.4mg을 결합한 복합제다. 그러나 84주간 진행된 핵심 임상 'REDEFINE 4'에서 릴리의 티르제파타이드 15mg과 직접 비교(Head-to-head)를 진행한 결과, 1차 목표였던 '비열등성(Non-inferiority)' 입증에 참담하게 실패했다. 임상 결과 카그리세마 투여군의 체중 감량률은 23.0%로 티르제파타이드(25.5%)에 미치지 못했고, 실제 치료 환경을 반영한 분석에서는 그 격차(20.2% vs 23.6%)가 더 벌어졌다. 경쟁 약물 대비 최소한 '비슷한 효과'라도 내야 한다는 임상적 문턱조차 넘지 못한 것이다. 이 소식이 전해진 당일 노보노디스크 주가는 16% 이상 폭락했다.
 마틴 홀스트 랑게(Martin Holst Lange) 노보노디스크 R&amp;D 수석 부사장은 컨퍼런스콜에서 "REDEFINE 4 연구에서 1차 평가변수를 충족하지 못한 점은 유감스럽지만, 이것이 플랫폼의 실패를 의미하지는 않는다"며 "현재 진행 중인 REDEFINE 11 임상과 고용량 카그리세마에 대한 추가 연구를 통해 잠재력을 계속 평가해 나갈 것"이라고 진화에 나섰다. 
 하지만 시장의 냉랭한 반응을 돌리지는 못했다. 엎친 데 덮친 격으로 심혈관질환 치료 후보물질인 '몬루나반트(Monlunabant)' 마저 후기 임상에서 좌초되며 2분기 장부에 약 9000억 원 이상의 손상차손을 반영해야만 했다.
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 비만약 전쟁 이미지 (사진=챗GPT 생성 이미지)
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 다음 승부처는 '동반 질환'…수면무호흡·뇌질환·중독 잡아라
 비만약 시장의 향후 패권은 GLP-1 계열 약물이 얼마나 다양한 질환으로 적응증을 확장할 수 있느냐에 달렸다는 게 업계의 분석이다. 체중 감량 수치라는 1차원적 경쟁은 이미 차별성을 잃어가는 단계에 진입했고 이미 시장은 5년 뒤를 바라보고 주가에 영향을 끼친다는 것이다.
 두 회사 당장 급한 불은 사보험 및 공공보험 적용 명분을 확보하는 것이다. 릴리는 최근 젭바운드에 중등도·중증 폐쇄성 수면무호흡증 적응증을 추가했다. 미국 내 환자만 3000만 명에 달하는 이 시장을 공략함으로써, 단순 '미용 목적'이라며 보험 적용을 거부해 온 보험사들을 압박할 강력한 무기를 쥐게 됐다. 노보노디스크 역시 과거 대규모 심혈관 임상(SELECT)을 통해 위고비의 심혈관 질환 예방 효과를 입증하며 보험 장벽을 낮춘 바 있다.
 더 나아가 두 회사는 중추신경계(CNS) 질환과 중독 치료 시장을 정조준하고 있다. 노보노디스크는 알츠하이머병 환자를 대상으로 한 'EVOKE' 임상 3상에서 질병 억제 효과를 입증하는 데 실패했지만, 최근 대규모 리얼월드데이터(RWD)에서는 GLP-1 투여자들의 치매 발병 위험이 약 54% 낮다는 상반된 결과가 보고되며 여전히 희망의 끈을 놓지 않고 있다.
 특히 '알코올 및 마약 중독' 치료는 비만 시장에 버금가는 새로운 블루오션으로 꼽힌다. GLP-1 약물이 뇌의 보상 회로에 작용해 도파민 분비를 조절하고 염증 반응을 낮춰 중독 증상을 완화한다는 연구가 쏟아지고 있다. 릴리가 막대한 현금을 바탕으로 지난 7월 38억 달러 규모의 정신건강 신약 개발사 '아타이베클리'를 전격 인수하며 우울증 및 중독 치료제 시장 선점에 나선 것도 이러한 흐름과 무관하지 않다는 평가다.
 미국 모건스탠리의 헬스케어 수석 애널리스트는 최근 보고서를 통해 "미국임상당뇨병학회(ADA 2026)에서 확인했듯, 후발 주자들이 기하급수적으로 늘어나면서 이제 15~20% 수준의 체중 감량만으로는 시장의 이목을 끌 수 없다"며 "비만약 빅매치의 다음 승부처는 환자의 심장, 간, 뇌, 그리고 정신 건강까지 아우르는 '임상적 가치의 폭이다. 현재로서는 선제적인 M&amp;A와 광범위한 파이프라인 임상을 주도하고 있는 일라이릴리가 노보노디스크보다 두 발 앞서 미래를 준비하고 있다"고 총평했다.
 김승권 (peace@edaily.co.kr) 
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