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[IT뉴스]“AI 메모리 없어서 못 판다더니 왜?”…美 ‘지금 사야 할 10대 주식’서 빠진 하이닉스

온카뱅크관리자

2026-08-19 11:37:25

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">미국 투자전문 매체 ‘모틀리 풀’<br>“반도체 특유의 경기 순환성 영향<br>메모리 공급 늘어나면 주가 타격”</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="tEqJza5Thp">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="f778afdeed804430154611b74a63f60d2f6b3a044fb6d90b22c32eebb4cb0175" dmcf-pid="FDBiqN1yC0" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="(이천=뉴스1) 김영운 기자 = SK하이닉스가 29일 올해 2분기 연결 기준 영업이익 60조 5426억 원이라고 공시했다. 전년 동기 대비 557.2% 증가한 규모이다. 매출액은 79조 3187억 원으로 작년 동기 대비 256.8%% 증가했다. 순이익 또한 93조 9226억 원으로 1242.5% 늘었다. 영업이익률은 76.33%에 달한다. 사진은 지난 10일 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습. (뉴스1 DB)2026.7.29/뉴스1" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/19/mk/20260819113301761dguo.jpg" data-org-width="700" dmcf-mid="2SoZD0LxTx" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202608/19/mk/20260819113301761dguo.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            (이천=뉴스1) 김영운 기자 = SK하이닉스가 29일 올해 2분기 연결 기준 영업이익 60조 5426억 원이라고 공시했다. 전년 동기 대비 557.2% 증가한 규모이다. 매출액은 79조 3187억 원으로 작년 동기 대비 256.8%% 증가했다. 순이익 또한 93조 9226억 원으로 1242.5% 늘었다. 영업이익률은 76.33%에 달한다. 사진은 지난 10일 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습. (뉴스1 DB)2026.7.29/뉴스1
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="6e8a2fffbad85de404bfbffeb1dd6af049bf3b00366f9f68b637d405a754b7d0" dmcf-pid="3C4jfwu5y3" dmcf-ptype="general">
           반도체 산업 특유의 경기 순환 특특성과 향후 메모리 공급 확대가 SK하이닉스의 주가 상승세를 제한할 수 있다는 분석이 나왔다. 인공지능(AI) 열풍에 힘입어 실적과 주가가 폭발적으로 성장했지만, 시장에서는 이미 ‘반도체 슈퍼사이클’ 이후를 경계하고 있는 분위기다.
          </div>
          <p contents-hash="f3b33b2ba01642d192553ad6fa575c94c27dc3f3357a7d605aff3b980c80eb72" dmcf-pid="0h8A4r71hF" dmcf-ptype="general">17일(현지시간) 미국 투자전문매체 모틀리 풀에 따르면 SK하이닉스의 주가는 내년 예상 순이익 기준 약 5배 수준의 주가수익비율(PER)에 거래되고 있다.</p>
          <p contents-hash="dabc1d86553f090ff606e523b642b83d2715be247bbdd31c17bce5e41c59ac02" dmcf-pid="pl6c8mztvt" dmcf-ptype="general">PER은 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값으로, 기업이 벌어들이는 이익과 비교해 주가가 어느 정도 수준인지를 보여주는 대표적인 밸류에이션 지표다. SK하이닉스의 이익이 급증했음에도 PER이 낮다는 것은 시장이 향후 실적 지속 가능성에 높은 평가를 부여하지 않고 있다는 의미로 해석할 수 있다.</p>
          <p contents-hash="20c17f1be94adfe6d35839425eb128f9a33010fe082afd0028e2b97b4da4faaa" dmcf-pid="USPk6sqFW1" dmcf-ptype="general">모틀리 풀은 일반적으로 낮은 선행 PER이 성장 둔화나 기업의 구조적인 문제에 대한 우려를 반영할 수 있지만, SK하이닉스의 경우에는 반도체 산업 특유의 경기 순환성이 주된 원인이라고 분석했다.</p>
          <p contents-hash="06b5ad3cc858db906bc722fecabd3c08fe14c4c39010eb6161130c0e9ad56400" dmcf-pid="uvQEPOB3v5" dmcf-ptype="general">반도체 산업은 초창기부터 경기 순환에 좌우돼 왔다. 1950년대 반도체 산업을 개척한 텍사스 인스트루먼트부터 최근 AI 반도체 시장을 주도하는 엔비디아까지 이러한 사이클에서 완전히 자유롭지 못했다는 설명이다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="23fb7612250921833f58880e55a8b2c3c97e6805444f0985987c878eefd8c339" dmcf-pid="7TxDQIb0hZ" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="SK하이닉스 연구원들이 반도체 장비를 살펴보고 있다. [SK하이닉스]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/19/mk/20260819113303159icvn.jpg" data-org-width="700" dmcf-mid="xY4jfwu5v2" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202608/19/mk/20260819113303159icvn.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            SK하이닉스 연구원들이 반도체 장비를 살펴보고 있다. [SK하이닉스]
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="0d7d789e6cd8fbe05d3c1e0e5e0d46ec0a955762a666dcb8a1a8de924c7184e2" dmcf-pid="zyMwxCKpWX" dmcf-ptype="general">
           대표적인 메모리 반도체 기업인 마이크론테크놀로지도 마찬가지다. 마이크론은 1984년 기업공개(IPO) 이후 장기적으로 S&amp;P500을 웃도는 성과를 냈지만, 1995~2015년에는 주가가 오히려 하락하는 장기 부진을 경험했다.
          </div>
          <p contents-hash="1ef3cf26d28bf7b0a5d053dc095e3b063fb0fa65b525aaf0aa8495333eb65361" dmcf-pid="qWRrMh9UWH" dmcf-ptype="general">최근 메모리 반도체 시장의 상황을 바꾼 것은 고대역폭메모리(HBM)다. AI 연산에 필수적인 HBM 수요가 급증한 데다 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론 등 소수 업체만 생산할 수 있어 공급 부족이 이어졌다.</p>
          <p contents-hash="681758f40affd471ac46f5a1b13a0fc81387dd5f886385e0ad7b17685523a700" dmcf-pid="BYemRl2uyG" dmcf-ptype="general">특히 2022년 챗GPT 등장 이후 AI 데이터센터 투자가 급증하면서 메모리 반도체 수요도 폭발적으로 늘었다. 모틀리 풀은 카운터포인트리서치 자료를 인용해 SK하이닉스가 메모리 시장에서 58%의 점유율을 차지하고 있으며, 올해 2분기 매출이 전년 동기 대비 257% 증가했다고 전했다. 순이익도 1242% 급증한 것으로 나타났다.</p>
          <p contents-hash="2dd6db1a141036b4a6cc61286db82e43e15d11032091a47d32601b492981392c" dmcf-pid="bGdseSV7lY" dmcf-ptype="general">반도체 기업 주가도 급등했다. 마이크론은 최근 12개월 동안 약 670% 상승했고, SK하이닉스 역시 한국 증시에서 약 495% 오르는 등 AI발 메모리 호황의 최대 수혜주 가운데 하나로 꼽혔다. SK하이닉스는 지난 7월 미국 증시에도 상장했다.</p>
          <p contents-hash="99a2600bdcf930f2fe22ac27649b990e303e7c3c6479780589ea7ab23f54d1f7" dmcf-pid="KDBiqN1yCW" dmcf-ptype="general">하지만 모틀리 풀은 이 같은 성장세가 장기간 지속될지에 대해서는 신중한 시각을 보였다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="5683407f17c22a898fc630acc1e55bca7ae86f2fb0cdf89a1f50c1f84b692c51" dmcf-pid="9wbnBjtWWy" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="지난 4월22일 서울에서 열린 월드IT쇼에 SK하이닉스 로고가 보이고 있다. [AP뉴시스]" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/19/mk/20260819113304535folc.png" data-org-width="700" dmcf-mid="1h8A4r71hU" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202608/19/mk/20260819113304535folc.png" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            지난 4월22일 서울에서 열린 월드IT쇼에 SK하이닉스 로고가 보이고 있다. [AP뉴시스]
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="3322adb32fd0ac2cd57347a994cccc388bba046aa01a415d8369461b77664e54" dmcf-pid="2rKLbAFYCT" dmcf-ptype="general">
           현재의 높은 메모리 가격과 공급 부족이 반도체 업체들의 생산 확대를 촉진하고, 결국 공급이 수요를 따라잡는 시점이 오면 반도체 사이클이 다시 하락 국면으로 전환할 수 있다는 것이다. 공급 부족이 해소되면 메모리 가격이 떨어지고 기업들의 매출과 이익 증가세 역시 둔화하거나 감소세로 돌아설 가능성이 있다.
          </div>
          <p contents-hash="24ab15f70b1b94d3dd5e5faf260112986c3fbf7b1414da664fc4595397ea2b83" dmcf-pid="Vm9oKc3GCv" dmcf-ptype="general">모틀리 풀은 이처럼 장기적으로 메모리 가격이 하락할 수 있다는 우려가 SK하이닉스의 높은 실적에도 낮은 밸류에이션이 적용되는 배경이라고 분석했다. 현재 실적보다는 향후 반도체 업황이 고점을 찍고 꺾일 가능성을 주가가 선반영하고 있다는 의미다.</p>
          <p contents-hash="57eeac376cd10c52597f6562d1f51ad0c42e253353a980ac510e356afdfdf1b5" dmcf-pid="fs2g9k0HTS" dmcf-ptype="general">모틀리 풀은 자사 투자자문 서비스인 ‘스톡 어드바이저’가 선정한 ‘지금 매수하기 가장 좋은 10대 주식’에는 SK하이닉스가 포함되지 않았다고 덧붙였다.</p>
         </section> 
        </div> 
        <p class="" data-translation="true">Copyright © 매일경제 &amp; mk.co.kr. 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지</p>

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