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[실시간뉴스]미국은 왜 국채를 다시 사들일까…바이백이란 [알경]

온카뱅크관리자

2026-08-22 06:17:34

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        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="FiPCkuaejR">
          <p contents-hash="ba4564b04cf3531eb59149fbba69e979b5995243f4714e94d1f619415b4e98a3" dmcf-pid="3nQhE7NdAM" dmcf-ptype="general"><strong>#[알경]은 기존 [‘알’기쉬운 ‘경’제]의 앞글자 딴 코너입니다. 어려운 경제 용어 풀이뿐만 아니라 사건의 뒷이야기 등 다양한 주제를 새로운 형식으로 전달하고자 합니다.</strong></p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="97010aeca31e154a1635b31d1efb7f350e173230eb85a7ea770ca6cc633664b4" data-align="center" data-asset-id="kuk20260821000297" data-editor-asset="image" data-file-size="870 KB" data-mime-type="image/png" data-node-id="node-c6c2018f-f596-46ca-92ff-0643d2be1c38" dmcf-pid="0LxlDzjJNx" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="그래픽=한지영 디자이너" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/22/kukinews/20260822060308629xxuc.png" data-org-width="950" dmcf-mid="tuSVuAFYke" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202608/22/kukinews/20260822060308629xxuc.png" width="658"></p>
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            그래픽=한지영 디자이너
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          <div contents-hash="f3b8a4c0f7045ac7ac30886591a4b834693ce2563744ea80ae5fa81159801bdd" dmcf-pid="poMSwqAikQ" dmcf-ptype="general">
           최근 미국 정부가 이미 발행한 국채를 더 많이 되사겠다고 나섰습니다. 국채 거래를 원활하게 하고, 치솟은 장기 국채금리를 안정시키는 효과도 기대할 수 있는데요. 정부가 자신의 빚을 다시 사들이는 ‘바이백(Buy back)’, 대체 무엇일까요.
          </div>
          <p contents-hash="a61e13ac1ced68568cdb03cf7835afecad69cbb534478711c9799b4aef28feec" dmcf-pid="UgRvrBcnAP" dmcf-ptype="general">우선 국채부터 알아보겠습니다. 국채는 쉽게 말해 정부가 돈을 빌리면서 투자자에게 써주는 ‘차용증’입니다. 투자자가 국채를 사면 정부에 돈을 빌려주는 셈이고, 정부는 약속한 이자를 지급하다 만기가 되면 원금을 돌려줍니다. 국채 바이백은 조기 환매로, 미 재무부가 만기 전 중장기 국채를 시장에서 다시 사들이는 겁니다.</p>
          <p contents-hash="890a37b2799f08ce4da5e5aa81d56b5d62ad385954df1e3fc29a63eac424172e" dmcf-pid="ujJWO9DgN6" dmcf-ptype="general">미 재무부는 다음 달 9일부터 이번 분기 국채 발행계획이 적용되는 오는 11월4일까지 만기 10~20년과 20~30년 장기 국채의 바이백 규모를 회당 20억달러에서 40억달러로 두 배 확대하기로 했습니다. 바이백 확대 발표 이후 미 30년물 국채금리는 19일 5.19%까지 하락했습니다. 지난 2월 말 4.61%와 비교하면 여전히 높은 수준이지만, 전날 5.31%까지 치솟았던 금리가 하루 만에 0.12%포인트 떨어진 겁니다.</p>
          <p contents-hash="e6a72b5412b301c697cca04eeda98119e8588f43c5251a845c4e45f8c145554a" dmcf-pid="7AiYI2waj8" dmcf-ptype="general">이번 조치의 주된 목적은 장기 국채가 원활하게 거래되도록 하는 데 있습니다. 국채는 정부가 발행했다고 해서 모두 거래가 활발한 것은 아닙니다. 최근 발행된 국채는 사고팔려는 사람이 많지만 오래전에 발행된 국채는 시간이 지나면서 거래가 뜸해질 수 있습니다.</p>
          <p contents-hash="8e175fef2a4b1b09fd323793c29b266ee766a2392e020477e1a731761fbc0ae6" dmcf-pid="zcnGCVrNc4" dmcf-ptype="general">이때 재무부가 잘 거래되지 않는 국채를 직접 사주면 투자자 입장에서는 팔고 싶을 때 팔 수 있다는 부담 완화 효과가 생깁니다. 국채를 급하게 처분하기 위해 가격을 크게 낮출 필요도 줄어듭니다. 바이백으로 시장에 풀린 국채 물량이 줄어들면 채권 가격에는 상승 압력이, 금리에는 하락 압력이 생길 수도 있습니다. 채권 가격과 금리는 반대로 움직이기 때문입니다.</p>
          <p contents-hash="5c320069e62f57d29c4b95dd3c0ea98b8f4afcf7f1475094132f3129b37fa792" dmcf-pid="qkLHhfmjcf" dmcf-ptype="general">미국이 국채 바이백을 처음 하는 것은 아닙니다. 미국은 2000년3월부터 2002년4월까지 총 675억달러의 국채를 사들였습니다. 당시에는 연방 정부가 예산 흑자를 내면서 남는 돈으로 정부 채무인 국채를 되사면서 미래 이자 부담을 줄였습니다. 이후 20년이 흐른 2024년5월 시행된 바이백은 국채시장의 유동성 저하 문제를 해결하는 게 주된 목적이었습니다.</p>
          <p contents-hash="098fa74c96f9f1c1afb35afa2346556249620031d5d48c5848f03a0747bff930" dmcf-pid="BEoXl4sANV" dmcf-ptype="general">다만 국채 바이백은 미봉책에 불과하다는 지적이 나옵니다. 실제로 바이백 한도 확대 발표 다음 날 미 30년물 국채금리는 5.25%, 10년물은 4.71%까지 다시 올랐습니다. 개입 ‘약발’이 하루밖에 안 간 겁니다. 양준석 가톨릭대 교수는 “바이백이 근본적인 해법이 될 수는 없다”며 “40억달러라는 규모 역시 전체 미 국채시장과 비교하면 크지 않다”고 짚었습니다.</p>
          <p contents-hash="b1b38ab105b59dd24d117a137c8bfd4ecbaf32e66c00ec446ebc5d111495f17f" dmcf-pid="bDgZS8Ocg2" dmcf-ptype="general">문제는 미국 정부가 짊어진 천문학적인 빚입니다. 미 재무부에 따르면 지난 19일 기준 미국의 총 국가부채 규모는 40조달러를 돌파했습니다. 20일 환율을 적용할 경우 우리 돈으로 약 5경5700조원에 달하는 금액입니다. 연간 이자 비용만 1조달러를 웃돕니다. 미 의회예산국(CBO)은 올해 정부 지출과 세입 간 격차인 재정적자가 2조달러를 넘어설 것으로 전망했습니다.</p>
          <p contents-hash="610c7a3faa1a45ca9ec48ae875450e85b472fc0452966526d79e99a9d5e58f24" dmcf-pid="Kwa5v6Ikk9" dmcf-ptype="general">빚이 많은데 앞으로도 재정 상황이 악화한다면 정부는 부족한 돈을 마련하기 위해 국채를 계속 발행할 겁니다. 투자자들은 더 높은 수익률을 요구하겠죠. 결국 국채 가격에는 하락 압력이, 국채 금리에는 상승 압력이 가해집니다. 정부의 이자 부담은 더 커질 수밖에 없습니다.</p>
          <p contents-hash="cd072598d5ff89bc752e4e61514db7ce954fee45da9b3c39a6155507ae6772b2" dmcf-pid="9rN1TPCENK" dmcf-ptype="general">최근엔 정부만 돈이 필요한 것도 아닙니다. AI(인공지능) 경쟁에 뛰어든 빅테크 기업들이 막대한 투자 비용을 위해 회사채 발행 등을 통해 대규모 자금을 조달하고 있습니다. 정부도, 기업도 대규모 자금을 필요로 하니 시장 전체의 ‘돈 수요’가 커진 겁니다. 돈을 빌리려는 사람이 많아지면 돈값에 해당하는 금리를 밀어올릴 수밖에 없습니다.</p>
          <p contents-hash="396309c719861ad5440e65fb654a97e8eb45f2fb592ddd014ad0963e8e629dd8" dmcf-pid="2mjtyQhDjb" dmcf-ptype="general">이란 전쟁에 따른 물가 불안이 커지는 상황에서 연방준비제도의 통화정책 불확실성도 불안을 키우는 요인입니다.</p>
          <p contents-hash="7d64ba87e78b48aabb4ea47c46bfd332cb0f3edc847da6de26ce155e8877d64f" dmcf-pid="VsAFWxlwjB" dmcf-ptype="general">이번 바이백을 바라보는 또 다른 시선도 있습니다. 오는 11월 예정된 미국 중간선거를 의식한 행보가 아니냐는 것입니다. 장기 국채금리는 금융시장 안에서만 움직이는 숫자가 아닙니다. 모기지로 대표되는 주택담보대출과 기업대출 등의 기준이 돼 가계와 기업에도 영향을 미칩니다.</p>
          <p contents-hash="350d55d921e4ddf489d1231c3917c476200cbff51903af873921d1b5b5580428" dmcf-pid="fOc3YMSraq" dmcf-ptype="general">미 장기 국채금리가 불안한 모습을 보인 것은 최근만의 일도 아닙니다. 지난해 트럼프 행정부가 상호관세를 발표했을 때 장기금리가 크게 뛰었고, ‘하나의 크고 아름다운 법안(OBBBA)’이 통과됐을 때도 시장이 출렁였습니다.</p>
          <p contents-hash="7c3e114b84cd37df8d693f5de3bd3df0ceaf4056d6713fdc0105a556ce87e329" dmcf-pid="4Ik0GRvmcz" dmcf-ptype="general">최근에는 미 재무부의 일본 외환시장 개입이 또 다른 방아쇠가 됐다는 시각도 있습니다. 시장 일각에서는 미국이 일본의 외환시장 개입 과정에서 일본이 보유한 미 국채를 대규모로 매각할 가능성을 우려한 것 아니냐고 해석합니다. 세계 최대 수준의 미 국채 보유국인 일본의 매각 가능성에 미국이 민감하게 반응하는 모습 자체가 투자자들의 불안감을 자극했다는 설명입니다.</p>
          <p contents-hash="443e23fd193fd05c132b0229f29af06016fa7401f0895b0b72b228bc327062c8" dmcf-pid="8CEpHeTsg7" dmcf-ptype="general">양 교수는 “오는 9~11월 실제 바이백이 시행되면 금리 상승 속도를 어느 정도 늦추긴 할 것”이라면서도 “트럼프 정부가 중장기적으로 재정적자를 줄일 것이라는 신뢰가 부족하기 때문에 시장 참여자들도 바이백 한도 확대 효과가 클 것이라 기대하지 않는 분위기”라고 전망했습니다.</p>
          <p contents-hash="226966351b40968599f57faf4a20e72db09edda67e768876a96c84eac82ed12a" dmcf-pid="6hDUXdyOku" dmcf-ptype="general">김태은 기자 taeeun@kukinews.com</p>
         </section> 
        </div> 
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