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[IT뉴스]소액주주 설득 나선 카카오…“인적분할로 기업 가치 높일 것”

온카뱅크관리자

2026-09-16 19:57:25

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 소액주주 대상 온라인 간담회에 열어 “성장 통해 주주가치를 제고 할 것” 
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 카카오(035720)AI와 카카오X로 인적분할을 앞둔 카카오가 소액주주 설득에 힘들 쏟고 있다. 인적분할을 하더라도 기업 가치가 훼손되지 않고 각 회사의 성장성이 주주가치 확대로 이어질 수 있다는 점을 적극 알리고 있다.
 카카오 X 대표로 내정된 김도영 카카오 그룹투자전략실장은 16일 화상으로 진행된 소액주주 온라인 간담회에서 “현재도 카카오 대비 자회사들이 할인돼 반영되고 있다”며 “카카오 모회사가 분할되는 경우 카카오X 자회사에 대해 지금보다 훨씬 더 자세하게 계획과 실적을 주주들에게 소통할 수 있다고 생각한다”고 말했다.
 카카오는 이번 분할을 통해 복합기업 할인 해소와 성장속도 복원으로 사업별 전문화된 의사결정･자본배분, 최적화된 전략 실행 통해 기업가치와 주주가치 극대화될 수 있다고 강조했다. 특히 국내 인적분할 선행사례를 들며 “분할 후 합산 시가총액이 상승했고, 평균적으로 32%의 주주가치 개선 효과 입증 됐다“고 설명했다. 이날 카카오가 선행사례로 든 기업들은 삼양홀딩스, 효성, 한화에어로스페이스, 삼성바이오로직스, SK디엔디, GS리테일이다. 삼양홀딩스는 분할 발표후 시총이 84% 증가했고, 한화에어로스페이스는 36%, 효성은 20% 상승했다.
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 여기에 특별배당 등 주주환원 정책을 제시하며 소액주주들의 우려를 불식시키는 데도 주력했다.
 김 대표 내정자는 “분할을 통해 각 사 사업적 특성에 적합한 주주환원 정책을 수립하고 적극적으로 실행할 계획”이라며 “특히 카카오X는 투자차익 기반 특별배당 정책 수립, 카카오AI는 성장 통해 확대된 주주환원으로 주주가치를 제고 할 것”이라고 말했다.
 구체적으로 카카오X는 자회사에서 받는 세후 배당금의 30%를 배당과 자사주 매입·소각 등 기본 주주환원에 활용하기로 했다. 투자 과정에서 자본비용과 세금을 제외한 차익이 발생하면 특별배당이나 자사주 매입·소각을 추가로 실시한다. 특히 두나무 지분 매각 차익을 재원으로 활용해 분할 후 3년간 총 3000억 원 규모의 자사주를 매입·소각할 계획이라고 전했다.
 카카오 AI는 AI 핵심 회사로서 성장을 위한 재투자에 집중하고 성장의 과실을 주주들과 공유하기로 했다. 카카오AI는 AI 핵심 회사로서 성장을 위한 재투자에 집중하고 성장의 과실을 주주들과 공유하기로 했다. 기본 주주환원 규모는 별도 조정 잉여현금흐름(FCF)의 20~35%로 설정하고, 별도 조정 FCF가 전년 대비 50% 이상 증가할 경우 환원 비율을 최대 40%까지 높일 계획이다.
 이번에 추진 중인 인적분할이 김범수 창업자의 지배력 강화를 위한 목적이라는 일각의 주장에 대해서는 “인적분할이 최대 주주의 지배력 강화 목적이 아니다”고 선을 그었다.
 신종환 카카오 최고재무책임자(CFO)는 “인적분할은 모든 주주가 동일한 비율로 두 회사의 주식을 배정 받는 구조로 최대 주주의 지분율도 분할 전과 동일하게 유지 된다”고 말했다. 이어 현물 출자 방식의 유상증자나 지주회사 체제로의 전환 등 후속 거래는 계획하고 있지 않다고 설명했다.
 순자산 장부가액 기준으로 카카오AI 0.36, 카카오X 0.64로 결정된 분할 비율은 분할 기일 이후 양사의 순자산 변동 등을 반영해 최종 확정된다고 이날 전했다.
 김 대표 내정자는 “1월 1일 분할 기일 이후 3주 가까운 기간 회계법인이 분할재무제표를 만들어서 그때 비율로 다시 확정하겠다”며 “숫자에 약간 변화가 있을 거고 향후 거래소와 승인 절차에 따라 일정 변동 가능성이 있다”고 말했다.
 노현섭 기자 hit8129@sedaily.com
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