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[IT뉴스]中 YMTC 7조 조달 추진…SK하이닉스는 美 규제에 발목

온카뱅크관리자

2026-10-29 06:37:26

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 중국 낸드플래시 업체 YMTC가 7조원에 가까운 자금 조달을 추진하며 SK하이닉스 추격에 속도를 내고 있다. 인공지능(AI) 데이터센터 확대로 고성능 낸드 수요가 늘어나자 생산시설과 기술 개발에 대규모 자금을 투입해 시장 점유율을 높이겠다는 전략이다. 반면 SK하이닉스는 미국의 대중국 반도체 장비 수출통제로 중국 생산기지 확장에 제약을 받고 있다. AI 데이터센터용 고부가 낸드 시장을 둘러싼 경쟁이 치열해지는 가운데 양사의 투자 여건에도 차이가 나타나는 모습이다.
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 / 챗GPT
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 中 YMTC, 7조 조달 추진…낸드 시장 1위 도전
 29일 업계에 따르면 YMTC는 상하이 증시 기업공개(IPO)를 통해 330억위안(약 6조9000억원)을 조달하는 방안을 추진하고 있다. 확보한 자금은 생산라인 고도화와 차세대 낸드 연구개발에 투입할 계획이다. 투자자들에게는 2027년 말까지 글로벌 낸드 시장 1위에 오르겠다는 목표도 제시한 것으로 알려졌다.
 YMTC는 이미 출하량 기준 세계 3위에 올라섰다. 올해 2분기 글로벌 낸드 출하량 점유율은 14%로 SK하이닉스(22%)의 뒤를 잇고 있다. YMTC는 독자 낸드 기술인 '엑스태킹(Xtacking)'을 앞세워 장기적으로 점유율을 20%까지 높인다는 목표도 세웠다. 이번 자금 조달이 계획대로 이뤄지면 생산시설 확충과 기술 개발에 필요한 투자 여력을 확보할 수 있을 것으로 보인다.
 YMTC가 공격적인 투자에 나선 배경에는 AI 데이터센터 시장의 성장이 있다. AI 서비스가 처리하는 데이터가 급증하면서 이를 저장하는 고용량·고성능 솔리드스테이트드라이브(SSD)의 중요성도 커지고 있다. 시장조사업체 트렌드포스에 따르면 올해 2분기 전체 낸드 비트 출하량에서 기업용 SSD가 차지하는 비중은 48%까지 상승했다.
 SK하이닉스 역시 AI 데이터센터용 고부가 제품을 중심으로 낸드 사업을 확대하고 있다. 올해 3분기에는 321단 TLC 낸드 기반 기업용 SSD(eSSD) 판매 증가가 낸드 사업 성장을 이끌었다. 단순히 저장 용량을 늘리는 데 그치지 않고 AI 시스템의 데이터 처리 성능과 비용 효율성을 높이는 방향으로 제품 경쟁력을 강화하고 있다.
 SK하이닉스는 이날 3분기 실적 콘퍼런스콜에서도 고대역폭플래시(HBF)와 시스템 최적화 기술을 접목해 AI 서비스의 데이터 처리량을 늘리고 비용을 낮추겠다는 구상을 밝혔다. AI 데이터센터 투자가 확대되면서 고성능 낸드 수요가 빠르게 늘고 있지만 선단 공정의 기술적 난도가 높아지고 신규 생산시설 구축에도 시간이 걸리는 만큼 메모리 수급 불균형이 2030년까지 이어질 것으로 전망했다.
 美 규제에 막힌 다롄 공장…솔리다임 투자 부담
 문제는 늘어나는 수요에 대응하기 위한 생산시설 확장이다. SK하이닉스는 고부가 낸드 시장에서 기술 경쟁력을 강화하고 있지만 미국 낸드 자회사 솔리다임의 중국 다롄 공장은 미국의 반도체 장비 수출통제로 생산능력 확대에 제약을 받고 있다.
 다롄 공장은 SK하이닉스가 인텔의 낸드 사업을 약 90억달러(약 12조원)에 인수하면서 확보한 생산기지로, 솔리다임의 낸드 생산이 사실상 이곳에 집중돼 있다. 2023년 2공장까지 건설했지만 당시 메모리 업황 악화로 장비 투입이 충분히 이뤄지지 않아 현재도 생산시설에 여유 공간이 남아 있는 것으로 알려졌다.
 공간이 있어도 장비를 자유롭게 들여올 수 없다는 점이 걸림돌이다. 미국 정부는 지난해 삼성전자와 SK하이닉스가 중국 공장에 미국산 반도체 장비를 건별 허가 없이 반입할 수 있도록 했던 특례를 철회했다. 이후 기존 공장 운영에 필요한 장비는 연간 허가 방식으로 반입할 수 있도록 했지만 생산능력 확대나 기술 고도화를 위한 장비 반입은 제한하고 있다.
 SK하이닉스는 현재 다롄 공장의 생산라인을 기존 192단에서 240단 이상 낸드 생산이 가능한 공정으로 전환하고 있다. 240단 제품 생산에 필요한 장비 반입은 허가받은 것으로 알려졌다. 그러나 남은 공간에 장비를 추가로 설치하거나 300단 이상 차세대 낸드 생산라인으로 전환하려면 미국 정부의 추가 허가가 필요하다.
 이런 상황에서 솔리다임이 미국 상무부와 협의 중인 것으로 알려진 대규모 미국 투자 계획에도 관심이 쏠린다. 솔리다임은 미국 뉴욕주에 최대 450억달러(약 60조원) 규모의 신규 반도체 공장을 건설하는 방안을 협의 중인 것으로 전해졌다. 이르면 2027년 착공할 가능성이 거론되며 장기적으로 투자 규모가 1000억달러(약 135조원)에 육박할 수 있다는 관측도 나온다.
 450억달러는 SK하이닉스가 미국 인디애나주에 추진하는 고대역폭메모리(HBM) 패키징 공장 투자액 38억7000만달러(약 5조2000억원)의 10배가 넘는다. 솔리다임은 미국 내 대규모 생산시설 투자를 협상 카드로 활용해 중국 다롄 공장에 미국산 장비를 추가로 반입할 수 있는 길을 확보하려는 것으로 알려졌다.
 SK하이닉스 투자 부담…YMTC는 기술력 과제
 다만 실제 투자로 이어지려면 자금 조달 문제부터 풀어야 한다. SK하이닉스는 솔리다임의 미국 증시 상장을 통해 최대 150억달러(약 20조원)를 조달하는 방안을 검토했지만 최근 상장 검토를 중단했다. 금융당국과 주주들 사이에서 중복상장 논란이 불거진 가운데 SK하이닉스는 자본시장 상황 등을 고려해 상장 추진을 접었다고 설명했다. 이에 따라 대규모 미국 공장 투자를 추진하려면 직접 출자나 차입 등 다른 재원 확보 방안을 마련해야 한다.
 결국 YMTC가 대규모 자금 조달을 통해 생산시설 확충에 나서는 동안 SK하이닉스는 중국 공장의 장비 반입 규제와 미국 신규 투자에 필요한 자금 확보라는 과제를 동시에 풀어야 하는 상황이다. 다만 투자 여건의 차이가 곧바로 고부가 낸드 시장의 경쟁력 차이로 이어지는 것은 아니다.
 기업용 SSD는 낸드 적층 기술뿐 아니라 컨트롤러와 펌웨어 등 시스템 최적화 기술도 중요하기 때문이다. YMTC가 생산능력을 확대하더라도 단기간에 고부가 eSSD 시장에서 SK하이닉스와 대등한 경쟁력을 확보할 수 있을지는 미지수다.
 황민성 카운터포인트리서치 리서치 디렉터는 "YMTC가 AI 데이터센터용 기업용 SSD 시장으로 영역을 넓히고 있지만 아직 고부가 eSSD 시장의 프리미엄을 충분히 확보하지 못했다"면서도 "서버 관련 매출이 2024년에는 사실상 없었지만 2028년에는 YMTC 전체 매출의 약 39%까지 확대될 것으로 보인다"고 전망했다.
 변상이 기자 difference@chosunbiz.com
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