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[IT뉴스]앤트로픽발 AI 투자 리스크 확산… 삼성전자·SK하이닉스, 반도체 공급 넘어 금융보증까지 나서나

온카뱅크관리자

2026-11-04 06:07:26

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 앤트로픽 실적 발표 후 AI 투자 부담 우려 확산… 8954억달러 지출 약정 브로드컴, 앤트로픽 인프라 투자에 대규모 보증… 반도체 기업 역할 변화 AI 투자금 다시 반도체 구매로… 자본 선순환 기대 속 부실 위험도 
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 삼성전자와 SK하이닉스가 인공지능(AI) 기업 앤트로픽에 지분을 투자한 데 이어, AI 인프라 투자에 대한 추가 금융지원 가능성이 반도체 업계에서 거론되고 있다. AI 반도체 호황으로 막대한 이익을 거두고 있지만, 고객사들의 자금조달이 어려워지면 메모리 수요가 위축될 수 있기 때문이다. 최근 앤트로픽의 실적 발표를 계기로 AI 기업의 천문학적인 투자 부담이 부각되면서 반도체 기업들이 고객사의 자금조달까지 뒷받침하는 새로운 자본 순환 구조가 주목받고 있다.
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 앤트로픽 로고를 합성한 이미지./로이터연합뉴스
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 4일 반도체 업계에 따르면 삼성전자와 SK하이닉스가 앤트로픽을 비롯한 글로벌 AI 기업의 인프라 투자와 관련해 채무보증 등 금융지원 방안을 검토하고 있다는 이야기가 업계에서 지속적으로 제기되고 있다. 다만 실제 검토 여부와 구체적인 지원 대상, 방식 및 규모는 확인되지 않았다. 양사는 지난 5월 앤트로픽의 650억달러 규모 시리즈H 투자 유치에 ‘전략적 인프라 파트너’로 참여했다. 앤트로픽은 당시 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론의 기술이 메모리와 저장장치, 로직 반도체 공급에 핵심적인 역할을 담당한다고 설명했다.
 최근 앤트로픽이 공개한 실적은 AI 산업의 투자 부담을 보여준다. 앤트로픽이 지난 2일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 기업공개(IPO) 관련 수정 증권신고서에 따르면 올해 3분기 매출은 169억6000만달러로 전 분기 대비 47% 증가했다. 그러나 매출 증가율은 2분기 144%에서 크게 둔화했고, 3분기 영업손실은 5억6700만달러를 기록했다. AI 서비스 수요는 빠르게 늘고 있지만 인프라 투자에 따른 비용 부담도 커지고 있는 것이다.
 특히 앤트로픽이 체결한 AI 컴퓨팅 인프라 관련 구매·임대 계약의 지출 약정 규모는 약 8954억달러(약 1300조원)에 달한다. 이 가운데 698억달러는 향후 1년 안에 지급해야 한다. 장기간에 걸쳐 이행해야 할 계약상 약정으로 당장 갚아야 하는 부채는 아니지만, AI 기업들이 앞으로 감당해야 할 자금 부담을 보여준다. 앤트로픽은 협력업체들이 외부 금융지원 확보에 어려움을 겪을 경우 계약된 연산능력의 공급이 지연되거나 비용이 증가할 수 있다고 경고했다.
 이러한 상황에서 미국 반도체 기업 브로드컴은 앤트로픽의 대규모 인프라 투자에 금융보증을 제공하기로 했다. 지난달 26일 뱅크오브아메리카와 씨티그룹, 모건스탠리, 블랙스톤 등 글로벌 금융기관은 앤트로픽의 AI 인프라 구축을 위해 630억달러 규모의 자금조달을 추진한다고 발표했다. 별도로 설립되는 특수목적법인(SPV)이 조달한 자금으로 브로드컴의 AI 가속기와 네트워크 장비를 구매한 뒤 앤트로픽에 임대하는 방식이다.
 브로드컴은 이 과정에서 약 435억달러 규모의 선순위 대출과 관련해 장비의 잔존가치를 보장하는 지원을 제공하기로 했다. 향후 장비를 처분할 때 자산가치가 예상보다 낮아질 경우 손실을 일정 부분 부담하는 구조다. 반도체 공급업체가 제품을 판매하는 데 그치지 않고 고객사의 설비투자에 따른 금융 위험까지 분담하는 셈이다.
 업계에서는 이 같은 방식이 AI 산업의 투자 구조를 바꿀 수 있다고 보고 있다. AI 기업이 외부에서 조달한 자금으로 반도체를 구매하고, 반도체 기업은 투자나 금융보증을 통해 고객사의 자금조달을 지원하는 방식이다. 반도체 판매로 얻은 이익이 다시 AI 인프라 투자에 투입되고, 이 자금이 추가적인 반도체 구매로 이어지는 자본 순환 구조가 형성되는 것이다.
 삼성전자와 SK하이닉스에도 AI 생태계의 투자 지속 여부는 중요한 문제다. 양사는 고대역폭메모리(HBM)와 서버용 D램 등 고부가가치 메모리 수요 급증에 힘입어 막대한 이익을 거두고 있다. 그러나 이러한 호황은 글로벌 빅테크와 AI 기업들이 대규모 설비투자를 지속한다는 전제에 기반하고 있다. AI 기업들이 수익성을 확보하지 못해 투자를 축소하면 메모리 주문 감소와 가격 하락으로 이어질 수 있다. 반도체 기업들이 고객사의 자금조달을 지원하는 것이 결과적으로 자신들의 수익 기반을 지키는 전략이 될 수 있다는 분석이 나오는 이유다.
 최근 샘 올트먼 오픈AI 최고경영자(CEO)가 방한해 삼성전자와 SK그룹 경영진을 잇달아 만난 것도 AI 기업과 국내 반도체 업체 간 협력이 확대되는 흐름을 보여준다. 올트먼 CEO는 지난달 31일 삼성전자와 삼성 계열사 사장단 50여 명을 만나 AI 산업의 발전 방향과 사업 협력 방안을 논의했다. 삼성전자와 SK하이닉스는 앞서 오픈AI의 글로벌 AI 인프라 구축 프로젝트인 ‘스타게이트’에 메모리 반도체를 공급하는 방안을 추진하기로 했다. 다만 이번 회동에서 금융지원이 논의됐는지는 확인되지 않았다.
 삼성전자와 SK하이닉스는 추가 금융지원 검토설에 대해 신중한 입장을 보였다. 삼성전자 관계자는 “브로드컴은 돈을 빌려주는 쪽에 보증을 서는 파트너인 반면 삼성전자는 돈을 투자해 주주가 된 공급망 파트너”라며 두 회사의 역할에 차이가 있다고 설명했다. 추가 금융지원 가능성에 대해서는 “현재 진행 중인 사안은 미리 알려주기 어렵다”며 “앤트로픽에 투자한 만큼 앞으로도 이런 형태의 투자가 있을 수 있지만 없을 수도 있다”고 말했다.
 SK하이닉스 관계자는 “메모리 부품 업체이다 보니 브로드컴과 같은 형태의 참여는 없을 것 같다”며 “현재 특별히 해당하는 사안은 없다”고 했다. 브로드컴은 AI 가속기와 네트워크 장비를 공급하는 기업으로 완성된 장비의 잔존가치를 보장할 수 있지만, 메모리 제조업체는 해당 장비에 탑재되는 부품을 공급한다는 점에서 사업 구조가 다르다.
 다만 반도체 기업들의 금융지원이 확대될 경우 AI 산업의 부실 위험이 공급망으로 전이될 수 있다는 우려도 나온다. 반도체 기업이 고객사에 투자하고, 고객사가 다시 투자금으로 반도체를 구매하는 구조에서는 실제 서비스 수익에 기반한 수요와 외부 자금조달로 유지되는 수요를 구분하기 어려워질 수 있다. AI 기업의 수익성이 뒷받침되지 않으면 반도체 기업들이 고객사의 투자 위험까지 떠안게 될 가능성이 있다는 지적이다.
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